關於 長 照 基金 赤字 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

經濟不景，央行正常應「放水」，卻因為全球供應鏈斷裂令物價上漲，使央行反其道「收水」遏止通脹，這就是我一年多前已講「後疫情時代」下將面臨的「滯脹風險」。對央行而言，這是個「向左走向右走」的難題。特別是對於已有28萬億美元國債的美國，滯脹就是「美元遊戲」的死門。

大家有時間可重溫我這兩年疫情前後所寫的文章，值得大家重溫。局勢正按照劇本一步步的進行，大家要及早部署，然後繫好安全帶，準備坐上大時代的過山車。

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向左走 向右走的大時代

全球各國央行為應對新冠肺炎的疫情，均紛紛減息，重啟大規模量化寬鬆(QE)救市。部份經濟學家以傳統的貨幣經濟理論分析，均認為「無上限量寬」即將會帶來全球史無前例的惡性通脹(hyperinflation)。然而，全球經濟不景氣，加上新冠肺炎等不明朗因素將導致全球需求大幅萎縮，按此推斷理應會出現通縮。那麼，全球物價的走向應該會是向左走(通脹/滯脹)還是向右走(通縮)？這是一個複雜而有趣的議題。

要解題，首先要將複雜的事情簡單化。所有經濟理論都不外乎「供求理論」(即DSE同學仔都會的demand & supply)，關鍵是將「供求理論」放在哪一個市場進行分析，而得出綜合的結論。今時今日，我們面對變化最大的主要有兩個市場，一是貨物市場，二是貨幣市場。

大家印象中應該還記得，08年金融海嘯後，美國新增了數以萬億計的貨幣供應，不少經濟學家都認為會引發全球通惡性通脹。然而，惡性通脹最後並沒有到來。原因之一是全球化導致的產能過剩。全球化供應鏈使生產鏈由先進國轉移集中佈局在中國、越南、柬埔寨和印度等新興市場國家，大幅增加全球產能的同時，其低廉的生產成本及關稅的下調大幅降低了物價成本。在全球化供應鏈下，一個國家的物價水平已並非由單一國家的國內的供求所決定，而是以全球產能反映的總供應與全球性需求的角力。

另一方面，量寬新增的貨幣供應沒能有效地流入實體經濟，反而增加了投資/投機性需求，資金追逐高息及風險資產，最後只推升資產價格，要知道資產價格並不會計入消費物價指數(CPI)去衡量通脹水平。這是為何海嘯後的十年，儘管大規模QE，全球的通脹率仍然維持低水平，箇中的原因是全球產能過盛和資金流向資產市場的兩大主因。

以上是08年金融海嘯後十年的情況。然而，今次情況將會比當年有所不同，而且將會更複雜。首先，今次黑天鵝的主角是新冠肺炎，而新冠肺炎的傳播性使人人都不敢外出消費，一切都好像回歸基本，人人都只會搶購日用品，對於非必要的奢侈品需求一下子完全消失，消費意欲預期都會維持低沉相當一段時間。更重要的是，各國的封城封關使經濟完全停頓，全球供應鏈斷裂。正所謂飛得越高，跌得越痛。近年全球經濟一體化發展得越來越成熟，當發展中國家集中生產，已發展國家加強科技的發展和消費，生產要素成本大幅下降，關稅下調，國際貿易效率一日比一日提高。萬萬想不到的是，一個看似完美的「全球供應鏈模式」，竟然被一隻黑天鵝切斷了，還要是完美地解體，一個完美的去全球化(de-globalization)正在發生，各國即時走向供應鏈本地化(localization)。從此，產能不再過剩。

另一方面，正如前文《「對症下藥」還是「落錯藥」？》所講，量化寬鬆手段能夠即時解決的並非實體經濟的問題，要量寬能夠解決經濟問題，其關鍵在於資金流向是否能夠有效流入實體經濟，但事實證明，大部份資金最終只會流向投資/投機，資金追逐資產，最終使資產價格不停上升，情況如08年金融海嘯後十年一樣。因此，要真正救經濟，一定要財政政策和貨幣政策雙管齊下。問題的關鍵就在這裡，錢從何來？同一個題，2016年特朗普上場時我也問過，當時我寫了一篇名為《特朗普上場 (二) - 錢從何來與加息的邏輯》的文章。大家有時間可以參考一下。

有關「錢從何來」的問題，一般的財政政策項下的政府支出(Government Expenditure)是從政府的財政儲備而來。正如我們香港政府昨天剛公佈的1375億港元大規模抗疫救市措施，號稱是史無前例，但要知道香港政府目前的財政儲備有1.1萬億，而「全副身家」(即計及外匯基金的總資產高達4萬億港元)，是次的大規模救市的支出對比副「身家」依然是九牛一毛，可以說全民退休好幾年也沒有問題。這是為何我經常說香港的金融系統和基礎是非常穩健，即管是當年金融海嘯，香港的金融系統依然穩健。

另一方面，根據美國財政部2月12日公布的數據，美國預算赤字達到1.06萬億美元，而國家債務總額達到了23.3萬億美元，這是天文數字。當數字去到一定水平後，其實已經再沒意思，天文數字的債務不是債務，因為根本償還不了，再增個一兩萬億美元，影響不大，美元依然是「美元遊戲」棋盤下的唯一「代幣」，各個遊戲參與者只能相信美元，不信者大可離場。至於如何離場，我目前還未想得到。或者說，如果連我都想得出來，我想大部份國家應該一早已經離場。

巨額財政赤字下，美國如何支付即將推出的「2萬億美元救市計劃」？答案只有一個，就是直接向聯儲局借貸，那聯儲局的錢從何而來？那當然又是「憑空印出來」，原理跟QE一樣。說白了，就是美國財政部借聯儲局的手印鈔，因為美國政府很難還清這筆錢，或者亦沒有打算還錢。因此，對美國來說，貨幣政策和財政政策的「雙管齊下」實際上是「雙QE」。

如今，美國政府的債務負擔已經超過國內生產總值（GDP）的100%，以美國財政年年赤字的作風，這筆負債只會越來越多。因此，美國政府的負債相當於美元的永久性超發。在世界上存在的美元只會越來越多，全球的財富在美國「印鈔」的過程中被稀釋，世界各國再一次被美國政府「收割」。當然，在全球都面臨嚴重經濟危機的時候，美元超發的危害並不明顯，反而能提高市場流動性。但是，經濟危機過後，金融槓桿會迅速放大美元超發的危害，形成通貨膨脹和資產泡沫。

事實上新冠肺炎疫情只是引發美國金融危機的導火線，美股及債券價格之所以會迅速下跌，是因為長期貨幣超發導致金融體系中積累了大量泡沫。2008年金融危機以來，美國、歐洲、日本等發達經濟體長期採取量化寬鬆政策刺激經濟，導致債務槓桿高企、資產價格高估。疫情對本身疲弱的實體經濟的衝擊刺破了債券、股票等金融底層資產的泡沫，導致相關的衍生金融產品定價體系瞬間崩塌。而為了解決金融市場的問題，聯儲局選擇了QE，繼續向金融體系中注水，繼續「培育」資產泡沫，同時拉闊貧富懸殊，然後當下一個黑天鵝來臨時又再推QE。這個情況，在未來會繼續重演，形成一個惡性循環。世界各國的財富將不停被收割。

可是，這次與之前不同的是，在今次的「雙QE」中，除了無限量QE的貨幣政策外，美國財政部借聯儲局的手印鈔推出的擴張性財政政策會直接將資金注入經濟實體。另一方面，世界各國開始發現孤注一擲全球化的風險，如以單一國家如中國作為「世界工廠」的風險，同時亦揭示了全球各國對全球化的隱憂，即使疫情過後，全球化再次啟動時各國之間的互信也大不如前。最後各國只會「各家自掃門前雪」，在表面上呼喊著「全球化口號」的同時，開始建立自己本地的供應鏈，當貿易保護主義抬頭，全球化也就只成為一個「口號」。未來世界很大可能會走回頭路，「去全球化」(de-globalization)會令生產要素成本提升，慢慢回復至全球化之前的水平，過去全球化所導至的產能過盛不再。當兩大壓抑通脹的因素不再存在，當經濟回復正常時，全球或產生流動性過剩，而最終導致通脹的來臨，到時美聯儲不得不加息控制通脹，但在疲弱的經濟下加息會剌破經濟/資產泡沫，形成「向左走向右走」的兩難局面，而滯脹(Stagflation)就是「美元遊戲」的死門。這一天可能是「美元遊戲」的終結，同時也可能是世界經濟的嚴重崩潰。

我曾說過，最好解決泡沫的方法不是去延長泡沫爆破的時間，而是讓泡沫直接爆破。

Starman
2020.4.10

原文：
http://starnman84.blogspot.com/2020/04/blog-post_10.html?m=1

#舊文重溫系列

《推薦閲讀：美國近日被討論最多的文章之一：我們的憲政危機，已經到了！》

*此文作者Robert Kagan 的文章發表於四天前，Washington Post。之後幾家電視、華郵、Politico皆開始討論Robert Kagan提出的觀點。文章如下：

⋯⋯⋯⋯

* “我們之間已經沒有德行了嗎？
如果沒有，我們就處於悲慘的境地。”
— 詹姆斯·麥迪遜

美國正面臨自內戰以來最嚴重的政治和憲法危機，未來三到四年內，美國很有可能發生大規模暴力事件、聯邦權力崩潰以及國家分裂為兩個不同勢力的對抗甚至事件。

這樣的警告信號，可能會被大流行、政治新聞、經濟和其他全球危機的干擾，以及一廂情願和否認所掩蓋。

但關於美國的憲政危機，不會因此消失：

首先，川普將成為 2024 年的共和黨總統候選人。一些人對他的知名度和影響力逐漸消失的希望和期望一直是妄想。他在民意調查中，仍享有巨大的領先優勢。

他正在建立一個龐大的競選平台基金；此刻民主黨在參議院的票，明年2022的票看起來都很脆弱。

川普的挑戰只有健康問題，但他還在跑步。

其次，川普和他的共和黨盟友正在積極準備以任何必要的方式確保他的勝利。

川普在 2020 年大選中的欺詐指控現在主要的目標已經改變成另一個前提：挑戰未來不利於他們的選舉結果。

一些共和黨候選人已經開始準備在 2022 年宣布欺詐，正如拉里·埃爾德 (Larry Elder) 在加州罷免競選中所做的那樣。

2020 年不實的“停止偷竊”指控，已經讓川普有組織的建立全國性運動，以確保川普及其支持者能夠否定他們在 2020 年輸掉的州和當地的地方選舉官員。

凡是拒絕錯誤地宣布欺詐或未“尋找”更多川普的選票而使國家免於災難的人，正在被共和黨控制的州系統地撤職或趕下台。

截至今年春天，共和黨人已在至少 16 個州提出了一些法律或措施，將某些選舉的權力認定從州長、國務卿或其他行政部門官員的職權轉移到立法機關。

亞利桑那州的一項法案斷然規定，立法機關可以通過簡單的多數票“撤銷州國務卿對總統選舉人選舉證書的頒發或認證”。

一些州的立法機構試圖對被指控者提出：有“技術違規”，這些地方選舉官員將被刑事處罰，包括妨礙民間調查觀察員的見解。

因此，混亂的舞台已經開始了。

想像一下，未來隨著來自兩黨的立法者都宣稱獲勝並指控對方以違憲的方式奪取政權，在多個州進行了數週的大規模抗議活動：與 2020 年相比，雙方的游擊隊員可能擁有更好的武裝，也更不在乎造成傷亡。

州長們會出動國民警衛隊嗎？

拜登總統是否會將國民警衛隊國有化並置於他的控制之下，援引《叛亂法》，並派遣軍隊進入賓州、德州或威斯康辛州以平息暴力抗議活動？

依照美國憲法的傳統慣例，在各州部署聯邦部隊，將被譴責為暴政。

拜登會發現自己在其他美國總統的家鄉——在傑克遜在哪裡，或者在南方分裂後林肯的故鄉哪裡——在沒有規則或先例的情況下航行，拜登必須對自己是否擁有如此的憲法權力做出獨自的判斷.

如果美國政治體系陷入憲法無法補救的危機，那麼今天關於阻撓議案的爭論，將在三年內顯得古怪。

大多數美國人——除了少數政治家之外的所有人——都拒絕認真對待這種可能性，並試圖事先阻止它。

與其他法西斯領導人出現的國家經常發生的情況一樣，他們的潛在反對者對這種具有超凡魅力的獨裁者，只會感到困惑和驚訝。

於是他們遵循了標準的綏靖妥協模式，而這種模式總是從低估開始。

自2015年川普上台以來，兩黨政界和知識界一直低估他。他們低估了他控制共和黨的能力；然後他們低估了他為保住權力願意走多遠。

他未能推翻 2020 年大選這一個事實讓許多人放心，美國的體系依然安全，儘管它很容易走上另一條路——如果拜登沒有在投票即將結束的所有四個州安全地領先；如果川普更有能力，更能控制他的白宮及司法部門、國防部等政府、及國會，還有各州的決策者。

事實上，川普今年早些時候（選舉後及1/6）差點發動了政變。唯一阻止它的是美國少數具有顯著勇氣和正直的州官員，以及兩名司法部長和一名副總統，他們不願意完全服從他們認為不適當的命令。

這些都不是美國制憲者在設計憲法時所考慮的制衡機制，但川普已經暴露了美國憲法制度設計的不足。

美國憲法的起草者沒有預料川普現象，部分原因是他們沒有預見到國家如何政黨化。

他們預料了煽動者的威脅，但沒有預料到民族個人崇拜的威脅。

他們認為新共和國的遼闊和 13 個獨立的州與國家之間的歷史分歧，將是政黨或激進民族運動不可逾越的障礙。 “小氣”地方型煽動者可能會影響他們自己的國家，在地方他們可能廣為人知並具有影響力，但不會影響整個美國，因為美國的人口多樣化而且各地的利益不同。

美國制憲者制定的制衡取決於政府機關的三權分立，他們相信每個機構都會積極捍衛自己的權力和憲法賦予他們的特殊權力。

制憲者沒有針對民族政黨團結超越國家機關的可能性，建立制度化措施，因為他們認為這種事情不可能發生。他們也沒有預見國會議員，也許還有司法部門的成員，會拒絕挑戰他們所屬政黨的總統權力。

近幾十年來，政黨忠誠度已經取代了憲法中各機關的忠誠度，在川普時代更是達到高峰。正如兩次彈劾川普所呈現的結果，如果國會議員僅僅因為總統是他們的黨的領袖，就願意為總統的行為辯護或無視他的行為不當，那麼定罪和罷免幾乎是不可能的事。

美國的制憲者沒有對行政部門可能篡奪留下任何其他限制——除了相信參眾議員的美德。

批評者和支持者一直未能認識到川普在美國歷史上，將是一個多麼獨特的歷史人物。由於他的追隨者從根本上持有保守的觀點，許多人認為川普只是雷根主義的延續，也許是更合乎邏輯的高潮。

這是錯的！儘管大多數川普的支持者是或已經成為共和黨人，但他們持有一套不一定為所有共和黨人所共有的傳統信念。

一些川普的支持者是前民主黨人和獨立人士。事實上，激發川普運動活力的激情與這個共和國一樣古老，川普在兩黨的某些情緒共有之人找到了歸宿。

對既有制度的懷疑和敵意；種族仇恨和恐懼；擔心現代世俗社會將破壞宗教和傳統道德；技術快速變革時代形成的經濟焦慮；階級的憤怒而不滿一方面是微妙的屈尊，另一方面是怨恨；不信任更廣闊的世界，尤其是歐洲，及在顛覆美國自由方面的陰險影響——自反聯邦主義者⋯⋯等這種觀點和態度一直是美國政治結構的一部分。

民主黨是白人至上主義者的故鄉，直到他們於 1968 年跳槽到喬治華萊士，後來又跳槽到共和黨。

民主黨尤其需要區分他們與共和黨政策的持續競爭，以及與川普及其追隨者對民主黨政府構成的挑戰。

川普一方面可以透過憲政制度本身進行對抗；另一方面也可以對憲法本身進行攻擊。

使川普運動在歷史上獨一無二的不是它的激情和偏執。事實上，對於數百萬美國人來說，川普本人就是對他們的恐懼和怨恨的回應。

這是領導者和追隨者之間，比美國政治運動以往任何時代，都更牢固的紐帶，他們彼此信任，彼此依賴。

儘管美國開國元勳們害怕國王或凱撒的崛起，但兩個世紀以來，美國人對政治家堅定不移的英雄崇拜相對免疫。騎在馬背上的人——西奧多·羅斯福、格蘭特，甚至華盛頓——並不被認為是無懈可擊的。

偉大的民粹主義領導人也是如此。

一個世紀前，威廉·詹寧斯·布賴恩 (William Jennings Bryan) 因提出某些思想和政策而受到崇敬，但他並沒有從追隨者那裡獲得毫無疑問的忠誠。甚至雷根總統也因出賣保守原則、赤字開支、對墮胎的模棱兩可立場，以及「對蘇聯的軟弱」，而受到保守派的批評。

川普與他們不同，這也是政治體系難以理解他的原因之一，更不用說遏制他了。

美國自由主義世界觀傾向於為一切尋找物質和經濟解釋，毫無疑問，很多川普支持者有理由抱怨他們的生活。但他們與川普的關係與經濟或其他重大問題並沒有太大的關係。

他們認為美國政府和社會已被社會主義者、少數群體和性變態者俘虜。他們認為共和黨建制派既腐敗又軟弱——用川普的話來說，他們是“失敗者”，無法挑戰既有菁英統治的霸權。

他們認為川普強大而敢挑戰，願意挑戰建制派、民主黨人、RINOs、自由媒體、大型科技公司和“麥康爾等共和黨人”。

他富有魅力的領導讓數以百萬計的美國人感受到了使命感和權力感，以及一種新的身份認同感。雖然川普的批評者認為他過於自戀，無法成為任何類型的領導者，但他的支持者卻欽佩他那種毫無歉意、好戰自私的氣勢，他與建制派共和黨人如此不同，川普代表著受委屈的美國人（不僅僅是白人），他說話時毫不遮掩，因為他們已經忍受太久了。

而這就是他們需要川普做的全部。

https://www.washingtonpost.com/opinions/2021/09/23/robert-kagan-constitutional-crisis/

<到目前為止，在野黨並不重視 #蔡政府 #欠債暴增、#債留子孫 問題，只見到個別委員對一些枝節性問題的批評之外，無法提出令民眾有感的論述，讓人民體認這種預算將對自己，及對子孫所造成的嚴重後果，民眾對危機無感，執政黨自然可以為所欲為。我們譴責不負責任的無良政府，也要求在野黨扮演好把關、預警的角色。>

行政院向立法院提出111年度中央政府總預算，歲出總額2兆2621億，創歷史新高，同時國防部決向行政院提出2400億元《海空戰力提升計畫採購特別條例》草案，再加上紓困及前瞻建設特別預算，明年政府實質支出將會更高。蘇貞昌院長自吹自擂，稱今年中央政府總預算雖然規模最大，但還債金額是20年來最高，自詡政府在疫情威脅下仍能堅持財政紀律，並與全民共享經濟成長果實。

但深入觀察可以發現，這套總預算的真正特色是：一、經濟榮景下反而擴大國家債務；二、只重支出不管收入，淪為「#買票預算」；三是倒果為因，將施政無能的「#擦屁股支出」曲解為全民「共享果實」。在台灣經濟「20年來最好」大環境下，蘇內閣的預算案只說明了一件事：真是個 #無能的政府。

其實，只需要稍稍了解財政學的基本原則，及台灣近來的財政狀況，就可以看出預算案的錯誤。在經濟景氣不佳時，政府可採「赤字預算」來擴大支出、提升經濟的「有效需求」以促進成長；若景氣恢復，稅收就會增加，一旦出現「預算盈餘」就要恢復財政平衡，以避免累積大量債務，製造世代不公。前幾年經濟表現欠佳，但社福及國防支出增加，加上防疫相關預算，政府累積債務持續墊高，財政部統計，中央政府2019年長期負債5.3兆元，3年內將增加到6.5兆元，增幅達13.5%，人均負債也從22.8萬元增加到25.4萬元。

但是，這兩年景氣和過去幾年完全不同，主計總處預估今年成長率因出口屢創新高，將高達5.9%，明年也會有3.7%的增長。一個「遵循財政紀律」的負責任政府，自然應趁機創造預算盈餘，彌補過去增加的累積債務。#蘇內閣 卻繼續放任債務增加，明明歲入、歲出短差了230億元，卻宣稱「債務還本」960億元，是20年來最大的還債數目，彷彿為百姓做了天大的功德；但是為支付「收支短差」和「還債」的1190億元，是挪用了500億元的「歲計剩餘」，加上「舉債」690億元所完成的，借了新債690億元來償還舊債，然後宣稱所還債務是「20年來最多的」，這種不務實減債卻玩 #欺瞞民眾 的魔術，還真虧蘇內閣想得出來。

專家推估「#勞保基金」即將在2026年破產，必須提高保費、減少給付才能避免，但明年預算卻還是以撥補300億元，維持不倒閉了事。所謂「#年金改革」成了 #鬥爭軍公教 的工具而已，遇到選票更多的一般 #勞工 就毫不作為，任憑各方批評卻是若無其事、唾面自乾。這當然增加了政府支出，在榮景下沒有預算盈餘，方方面面都為了2022年的地方選舉和2024年的總統大選，若稱蘇內閣為「#政策賄選內閣」並不為過。

再者，無論是疫情帶來的紓困或振興方案，包括這次的「#五倍券」，都是防疫政策失敗下的產物，防疫之所以失敗的兩大關鍵，就是對航空機師管理嚴重失誤的諾富特破口，加上採購疫苗政治化帶來的無疫苗可打窘境，只好提高防疫警戒級數、重創服務產業，被迫要靠全部借債、預算高達8400億元的紓困和振興方案來善後擦屁股。蘇院長竟然可以不害臊地將五倍券說成是在「照顧國人」，「與全民共享經濟成長果實」。而操弄兩岸敵對，被迫提高國防預算，卻美其名「壯大台灣」，當然也讓歲出不斷增加。

身為一個日本酒的愛好者，一邊旅行，一邊拍攝日本酒的紀錄片也是理所當然的一件事。

雖然很多到東京的旅人都會在成田機場第一次落地，但知道千葉縣成田市也有一間三百多年歷史酒造的人，恐怕就不多了。

鍋店酒造的興盛與發展，也正好與當年日本酒釀造的重鎮轉移有關。不過，這就是另外一個故事了。讓我們先聽完手邊的這個故事吧.....

天慶三年，西元九百四十年，以大聖不動明王為本尊的真言宗智山派大本山，成田山明王院神護新勝寺在此開山。其供奉的不動明王被視為大日如來的忿怒化身，不動明王名稱中的「不動」，是指慈悲心不變，無物可以改變撼動，「明」則乃智慧的光芒，「王」是對能操控世間萬物、現象的人的尊稱。不動明王其誓願為「見我身者發菩提心，聞我名者斷惡修善，聞我法者得大智慧，知我身者即身成佛。

七百年後的元祿二年，西元一六八九年，在佐倉藩的特許之下(當時全日本僅有一千零五十家獲得釀酒許可)，大塚家開始在成田山門前釀酒，讓江戶居民在參拜完成田不動尊後，可以將當地釀造的清酒帶回江戶飲用，當時的釀造銘柄名為【蓬萊山】。三百年前，原先從事鍋具鐵器鑄造的大塚一族從幕府管制的鐵器鍋具產業，轉身成為結合當地旅遊名產的釀酒業，顯然是大塚一族傾聽了血液中商人血統的呼喚，就此踏上了三百餘年的釀酒道路。

第十九代藏元大塚完:【說起來已經是330年前了。當時的成田山剛被炒熱，變得相當有名。我們家的祖先就帶著好酒，去讓東京，也就是當時所謂江戶的人喝了；反應都不錯，順勢推銷成田山，叫大家多來參拜；還真有商業頭腦。當時從東京過來參拜的好像有數萬人。我們就是在這釀酒，賣給來參拜的人。歷經三百三十年，一直在這釀酒。】

鍋店酒造隨即逐漸擴張，為了應付全日本的酒類需求，他們開始在各地設置釀造所。明治三十二年，西元一九零零年，在香取郡神崎町設置釀造所，生產的銘柄其名曰【香神】。明治四十二年，西元一九零九年，在兵庫縣魚崎町（神戸市灘區）設置釀造所，生產的銘柄其名曰【仁勇】。大正三年，西元一九一四年，在印旛郡六軒（印西市）設置釀造所，所生產的銘柄其名曰【利根正宗】。在二次世界大戰期間，因為資源缺乏，政府一紙命令，就將這所有外縣市的酒藏全部關閉。鍋店酒造也跟著重回以成田為主的釀酒基地。

但現任鍋店株式會社第十九代藏元的大塚完原來的志願並非成為家族的接班人。他從大學時代就負笈美國，在華盛頓州立大學主修經濟，畢業之後也一心一意希望在西方世界工作。因為他並非長子，所以四處歷練，中間一度到了澳洲的黃金海岸參加大型渡假村的開發案，負責整合購物中心、渡假村、飯店和住宅。

就在他已經離鄉背井十幾年之後，鍋店酒造陷入經營危機，無人能夠接手。累積大量家族事業以外企業工作經驗的大塚完扛下這個責任，立即回到日本，準備拯救這個三百歲的釀造事業。

第十九代藏元大塚完:【狀況真的很糟，一方面龐大的赤字，而且下一步該往哪個方向我也一點頭緒都沒有，真的好多問題，我那時還只有37歲而已，仗著年輕覺得自己應該可以做點什麼，想想那時候也真的是有點亂來了。

沒有，根本沒有對策。就想只要拼命的話，我總能做點什麼才對。反正放棄的話就就沒戲唱了，我一定要盡點人事，也著實盡我能力努力了一番。實際上花了三年左右。那時酒藏真的殘破不堪，連建築都倒了不少、斑駁得厲害，現在當然是整齊多了；這些也是非修不可的。很多造成虧損的事業部門，總之先收掉；將全部力量回歸釀酒本業。方案定下之後開始動作。看到改善的效果為止花了三年的時間。就是把周邊的事業都收掉，專心釀酒本業。】

曾經放眼全世界的大塚完社長在費盡心思完成了三年的企業改革之後，救亡圖存之餘，心力開始轉向釀酒制度本身，他開始考慮未來的鍋島酒造發展究竟要走向何方。

第十九代藏元大塚完:【從東北請來的杜氏集團，包含了釀酒人之內十個人左右在釀酒，哦，十三位吧。從結果來說，他們雖然也認真在釀，但好像我們的理念，或者我們想要怎麼做的時候，他們的確達不到我們想要的程度；很多地方是做不來的。】

原先各家酒造都是奉行每年冬季從外界請來專業的杜氏進行釀酒的政策，但大塚完社長幾經嘗試，最後在平成九年，西元一九九七年決定改為不再外聘杜氏，改由社員釀酒的制度。

兒玉就範:【我來自琦玉縣，就在千葉縣的旁邊。
我本身21歲的時候就開始釀酒了，一直在酒藏的釀造現場工作。這裡並不是我第一家任職的酒藏；先前經歷了許多家酒藏，得到歷練與成長。現在45歲了，這段時間裡一直都在釀酒…
我現在算是單身赴任，和家裡人分開、隻身過來釀酒。身為一個任性自私的父親，直接把孩子託給媽媽，好讓自己一頭鑽進釀酒的世界，心無旁鶩，讓自己能暫時一心在釀酒工作上。】

也正因為大塚完社長的冒險性格，除了原先的仁勇品牌之外，他為了開拓新市場還又再申請了一個新的品牌名:【不動】，取自於成田不動尊之名。但意外的是，這個名稱竟然數百年來第一次有人申請註冊，也因此不動才成為鍋店酒造的特殊戰略品牌的新代表。

大塚完:【現在算來大約15年前，創立了不動這個品牌，打算採取新的行銷方式，面向全國這些有名的專業店家、直接出貨。畢竟仁勇跟不動的客群完全不同，當然內涵上有多少有些差異。但不會說因為是仁勇我就比較馬虎；仁勇歸仁勇，有它自己的長處。日本的市場日漸萎縮，小型的零售商會消失不見；要賣的話頂多就是往超市或超商去；所以現在仁勇在超市或超商都有上架。除了販售，也有我們「存在」的宣示意味；強調仁勇是千葉的代表品牌，不動反而還在其次。不動要的是依照目前的方針，每年每年能夠品質更加精進就行。這是兩者不同的戰略定位。】

也因為鍋店酒造是千葉縣最大也最知名的酒造，在地的名店也會以鍋店酒造的產品來搭配各種美食享用，當地最知名的海鮮屋鳥丈居酒屋不只店內擺滿了不動的清酒，甚至連他們拓點到台灣時，也一併把不動這款酒推廣到台灣的分店去，堪稱地產地銷，地產外銷的最佳範例。

鍋店酒造在大塚完的帶領之下，成了一個擁有豐富實驗精神的酒造。不只一般釀酒常用的山田錦、美山錦，他們還使用了大量的特殊品種酒米:酒小町、出羽燦燦、彗星、雄町、飛驒譽、越光米、一見鍾情。這樣廣泛的嘗試和努力，代表著杜氏和藏元必須要齊心合力才能面對各種酵母、酒米和成果的平衡與挑戰。而且鍋店酒造也因此擁有了非常特別的風格，他們會針對不同酒米，不同風味推出不同季節的限定商品，除非因緣俱足，想要喝到他們一年推出的所有商品，本身就是非常大的挑戰。因為光是不動系列，一年就有二十三種以上不同季節，不同酒米的限定商品，堪稱眾多酒造中非常特別的一個存在。

大塚元的改革還沒結束，為了有更直接的管道可以接觸消費者，他還於平成四年在成田山門前設置了直營店鍋屋源五右衛門，建築本身則是建立於大正十一年的檜木與土藏造的九十餘年古屋。在老街表參道上的這家店面，讓仁勇和不動的品牌都有了展示的空間。而為了引進新血，他也任用了原先不是在酒類販賣領域任職的大森店長來經營這家店面，希望帶來更多新氣象。

而為了保持產品的穩定度和增加全年，全球出貨的穩定性，大塚完甚至投資上億，以全日本酒造少見的大手筆建造了一個上千平方公尺的冷凍倉庫，提供所有的產品穩定冷藏的空間。

大塚完:【在酒釀好之後，不管裝瓶與否；只要確實先冷藏保存好，風味、品質基本上就不會改變，就是懷抱這樣的想法；不然那錢花得真跟傻瓜一樣。不過就是因為這年頭不是好酒跟本不會有市場，所以真的砸了好多錢在看不到的地方上面。這個冷藏庫占地大約一千平方公尺。分成三部分，一個零下四度，一個正負零度，另外一個是十五度。放在零下四度的環境下，品質上幾乎不會有任何變化，生酒也是如此。因為要達成這樣的目標，所以才蓋了這座冷藏庫。】

三百年三十年前誕生在日本成田不動尊山門前的鍋店酒造，現在已經跨出日本，面對海外市場，目前已經成功踏上了香港、台灣、韓國、新加坡、馬來西亞、印尼、瑞典、美國的市場。大塚一族的創業熱情已經如同不動明王的烈火一般擴散至全世界；也許有朝一日，第十九代藏元大塚完想要在美國種植酒米並且釀酒的夢想終究會實現的!

大塚完:【酒、人、心這幾個字。好酒，是要維繫人與人之間，填補人與人之間的空隙；讓人心更加…，讓人感情更好，幫助人們心靈更加契合，這就是酒〈存在〉的意義。所以我們想要釀的酒，得要是能真正打動人心的酒，能讓人吟詠的好酒。讓酒來串起人與人的連結；是讓大家的感情更緊密、美味的好酒。我們釀酒時，也包含了這樣的心意…】

鍋店株式会社　神崎酒造蔵

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財政司司長曾俊華早前倡議成立「未來基金」，以應付人口老化帶來的福利開支。曾俊華建議每年把部分盈餘撥入基金，並預計至少需儲3,600億元。長遠財政政策工作小組預計，若未能及早面對人口老化帶來的財政問題，有6成國家會在50年後相繼破產。

政府已連續多年錄得財政盈餘，情況令人尷尬。去年政府已把數百億撥入各種臨時基金，今年更建議每年將部分盈餘撥入「未來基金」。此舉市民未必能直接受益，政府亦沒有實質數據和理論支持相關撥款，只是空把市民的金錢調配到基金中。

人口老化是指戰後嬰兒潮出世的人開始老化，加上出生率不足，所帶來的問題會在未來十多間開始浮現。但到2040後，在嬰兒潮出世的人逐漸衰老死亡，人口比例會再回復正常。

說香港的「未來基金」是仿效澳洲的做法，實屬於理不合。澳洲政府目前負債逾4,000億元，成立「未來基金」旨在保障澳洲政府能在未來支付福利開支。但木港目前財政儲蓄豐厚，說要未雨綢繆，實在令人摸不著頭腦。

在公共理財的大原則上，政府不應有大量財政儲備。錢在人民手中的利息回報，遠超金管局把錢投資在美國國庫債券上。人能掌握金錢的使用權，就能作出最好的資源分配決定。錢在政府手中，用途就被局限在投資美國債券上 (或其他金融產品)。據戰後統計，金錢在人民手中每年能帶來約15%的回報，遠超投資債券的4%回報。目前本港約有15,000億元財政儲備，所以每年淨虧損則為1,500億元。「未來基金」就是搜刮人民的金錢，作最無效益的投資。這不是「敗家」是甚麼 ?!

所以，最佳的養老方法是「還富於民」，由市民自己決定投資、儲蓄、甚至消費，最後能令大部分老人家都能照顧自己的生活，減輕政府未來的養老壓力。孟子曰：「我能為君辟土地，充府庫，今之所謂良臣，古之所謂民賊也」。換言之，政府將人民手上的錢搜刮到政府袋中，視為民賊也。

海耶克（Friedrich August von Hayek）認為，政府無從得知怎樣分配資源，才是對人民最有利的。成立「未來基金」最終只會惠及一批掌握財政審批權的政客、金管局和一眾基金佬。

立法委員林佳龍針對100年度中央政府總決算審核報告，今日在立法院質詢就任已滿五年的審計長林慶隆，林佳龍強調，審計部要為我國財政赤字負起責任，審計部歷年的報告書，並未對行政部門產生約束力。
林佳龍表示，依照國際貨幣基金組織(IMF)的定義，我國債務餘額總計5兆7,694億元，占行政院主計處於今年2月公布的前3年GNP平均數的43.41％，已高於高債法規定的上限40％。

林佳龍說，2010年在立法院財政委員會通過的附帶決議，每年債務還本數，提高至當年度稅課的7.5％，債務還本數將達九百億元，然而，政府卻只編了七百多億，主計單位卻用作弊的方法，美化帳面數字，與立法院決議不符，國家的債務缺口將擴大，然而審計部卻未善盡監督責任。

林佳龍痛批，投入總經費達3.99兆元的「愛台12項建設」，審計部卻未對預算執行情形及績效提出整體性審核報告，沒有替人民的荷包把關。

除此之外，針對經建會「98-101年促進就業方案」，至今年必須讓失業率達3％以下的目標，審計部的報告卻僅輕描淡寫帶過，缺少具體的審核意見，林佳龍也提出質疑，林佳龍最後指出，從經濟部主管的營業基金之績效獎金預決算金額可見，以台電為例，每年編列的獎金預算皆為0，決算數卻從2008年的12億激增至45億，審計部並未確實做到審計法賦予的決算審定權，明顯失職。