【伺服器拉貨帶動 PCB 需求，這波拉貨潮將持續多久？】
由於消費性電子產品庫存持續增加，使存貨壓力上升，下游廠商已減緩拉貨需求，許多產業需求皆面臨下修。近期 LCD 面板價格持續走低、DDI 需求加速下滑，記憶體族群價格也提前下修，甚至連晶圓代工廠也面臨砍單情況，產業從上半年的上升週期逐漸回到常態。
在這周的一周產業大事中，PCB 產業為法人看好的少數產業，主因為終端需求伺服器展望佳，帶動了 PCB 拉貨需求， PCB 廠短期將迎來產業獲利新高。伺服器拉貨需求直接影響了上游 PCB 廠的營收表現。
然而，伺服器上游廠 ─ 信驊的 8 月營收卻呈現月減，顯示伺服器終端需求拉貨有趨緩現象，恐怕使 PCB 需求也提前下修。你認為 PCB 強勁的營收表現能持續至年底嗎？這波伺服器的拉貨潮又能持續多久呢？
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面板產業概念股 在 [新聞] 宏達電不在名單上！元宇宙題材台股到底- 看板Stock 的推薦與評價
原文標題：宏達電不在名單上！元宇宙題材台股到底誰受惠？大摩精選三檔最大贏家
原文連結：https://reurl.cc/bnaoEM
發布時間：2021年11月12日 週五 下午6:00
原文內容：
說到因為元宇宙題材而出現的最大飆股，相信有許多投資人都會認定是前股王宏達電
（2498）。宏達電近1個月股價不僅飆漲168%，在臉書宣布更名為Meta之後的11個台
股交易日裡，宏達電更交出5天攻上漲停板的成績。不過，宏達電真的是台股中元宇
宙題材最大受惠股嗎？
摩根士丹利證券今（12）日出具元宇宙題材的相關報告，分析指出現在要判定元宇宙
題材究竟是個狂潮、幻夢或是現實還太早，但此題材的確帶來了值得觀察的科技趨勢
及可望受惠的三檔台股。
事實上，大摩在5年前就已經預測，包括：SoC、感應器、DRAM與OLED都會因為AR與VR
成長趨勢受惠；然而，最終因為始終盼不到殺手級應用，AR與VR對半導體產業的刺激
不如預期。
不過這一次，大摩分析，元宇宙能連結現實生活與即時虛擬世界，背後要仰賴更強大
的科技，因此可望為半導體產業帶來更大的商機，只是前提一樣是必須出現最新的殺
手級應用，否則元宇宙題材在明、後年，對企業獲利的貢獻恐將還是偏低。
元宇宙題材台股誰受惠？大摩：聯發科、台積電、世芯-KY
談到值得觀察的科技趨勢與台股，大摩首先提到無線VR頭戴裝置與WiFi 7科技。由於
目前多數VR頭戴裝置還是有線的，未來元宇宙可能需要即時、無線連結以及較大的頻
寬，預估傳輸速度比WiFi 6快上三倍的WiFi 7科技，發展將較預期中快，而在此趨勢
下，聯發科（2454）會是亞洲地區受惠WiFi科技推進最多的廠商。
此外，元宇宙題材需要更強大的圖像處理能力，目前高通的Snapdragon XR SoC是VR
頭戴式裝置採用的最主流的處理器，包括Oculus與 HTC Vive都是用它。大摩預估，
在亞洲地區，當中國品牌的VR頭戴式裝置更流行後，聯發科可望推出類似的VR解決方
案。
第三，雲端運算基礎建設。元宇宙需要更有效率的雲端運算力，台積電（2330）領先
的技術將成為提升運算能力的利器，其主要客戶包括博通、AMD、NVIDIA，以及聚焦
在高速連結的新創企業都可望受惠，其中，有些5奈米的特定應用積體電路（ASIC）
是由世芯-KY（3661）設計的。
最後，台積電未來在高解析度的VR顯示器產品中，可能扮演重要角色，台積電在28到
80奈米製程有機會生產microLED晶片給未來的VR顯示器使用，可能讓VR顯示器突破解
析度與延遲度的表現，LCoS顯示器技術也可能因此強勢回歸AR眼鏡市場。
綜合以上的科技發展趨勢，大摩看好能搭上元宇宙題材的精選三檔台股，分別是：聯
發科、台積電與世芯。
元宇宙仍在「作夢」階段 張錫：有些個股亂漲一通
國泰投信董事長張錫也分析，台灣有許多廠商都是元宇宙的主要供應鏈，相信在近年
大賣台股的外資，很快就會回頭買進台股。
從臉書、蘋果與谷歌爭相投入元宇宙題材，張錫認為可以看出元宇宙絕對是大趨勢，
「當然它還不是那麼快，而是一個比較中長期的故事」。張錫分析，儘管元宇宙題材
目前看起來還在「作夢」階段，但是預估這是一個在將來會實現的夢，「畢竟臉書連
名字都改了」。
不過，張錫也提醒投資人，目前部分概念股短線上確實是漲太多。「一開始是漲題材
性，所以會比較亂，有些甚至是亂漲一通，但即將會慢慢落地，真的有出貨量後就是
長線的開始」。
整體來說，張錫認為儘管有些漲多的個股將來可能逃不掉要修正的命運，但因為國際
大廠都不是在小打小鬧，而是砸大錢在做投資，長線上還是可以期待台廠的表現。
心得/評論：
大摩看好能搭上元宇宙題材的精選三檔台股，分別是：聯發科、台積電與世芯。
好的，買台積電不如存股宏達電。
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