Question 1

食 藥 署 臨床試驗文茜的世界周報 Sisy's World News 在Facebook 的評價

Accepted Answer

0929新加坡聯合早報*【專家：孟晚舟供詞無助於美國起訴華為】華為首席財務官孟晚舟承認，她在華為與伊朗的業務往來誤導了滙豐銀行。雖然孟晚舟上周對一些事情的承認是這起金融欺詐指控的核心，但法律專家們認為，檢察官很難或許根本不可能在庭審中用來起訴華為。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210929-1198353*【美議員質疑孟晚舟案受政治干預】美國共和黨議員呼籲拜登政府提供白宮和司法部之間在華為首席財務官孟晚舟獲釋問題上的溝通。此前，孟晚舟和兩名被北京方面扣押的加拿大人幾乎同時獲釋，引發了對華盛頓政治干預的質疑。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210929-1198351*【加拿大將在“未來幾周”就華為5G准入做決定】加拿大總理杜魯多草擬大選後議程，暗示加拿大將很快就華為5G准入問題做出決定。據彭博社報導，杜魯多說：“許多加拿大電信公司，雖然不是全部，已經開始移除網路中的華為設備，並以沒有華為參與的方式向前發展，我們繼續權衡並考慮不同選項，但毫無疑問將在未來幾周內宣佈決定。”https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210929-1198346*【王毅：美英澳核潛艇合作帶來三大隱患】中國國務委員兼外長王毅說，美國、英國與澳洲結成三方安全夥伴關係並計畫展開核潛艇合作，給地區和平穩定和國際秩序帶來三大隱患，包括冷戰回潮。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210929-1198354*【隱身戰機殲-20已使用國產發動機 軍事學者：標誌中國空軍發展重大突破】知名軍事學者宋忠平對本報表示，殲-20用上國產發動機不僅意味著該機可以批量生產，批量列裝部隊，更標誌著長期困擾中國空軍發展的航空發動機問題有了重大突破。https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210929-1198275*【陸克文：太平洋是衝突熱點 中美發生新冷戰危險真實存在】澳洲前總理陸克文接受德國媒體採訪時指出，中美兩國發生冷戰的危險真實存在。他認為中美尚無意在台海開戰，但太平洋是衝突熱點。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198259*【馬克洪：澳洲的決定不會改變法國的印太戰略】法國總統馬克洪表示，澳洲撕毀潛艇合同的決定，不會改變法國在印太地區的戰略，但其後果仍有待評估。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198219*【馬克洪：法國大使將于9月29日返回華盛頓】法國總統馬克洪表示，此前因法美外交危機被召回巴黎的法國大使，將于週三返回華盛頓。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198207*【自民黨總裁選戰倒計時 產經新聞獨家爆內幕】自民黨總裁選舉進入倒計時，日本時間29日下午1時舉行投票。《產經新聞》網今早發獨家內幕，透露競選人前外長岸田文雄與前總務大臣高市早苗28日晚在東京會面約定兩大陣營合作，協議對抗行政改革部長河野太郎。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198362*【奧斯汀：阿富汗政府軍無預警潰散出乎所有人的意料】美國國防部長奧斯丁說，五角大廈完全沒料到阿富汗軍隊會突然崩潰，參謀長聯席會議主席米利和中央司令部司令麥肯齊也確認，塔利班攻佔阿富汗的速度以及獲美國支援的阿富汗政府的迅速垮臺，令他們措手不及。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198342*【美商務部長指中國政府阻擋航空公司購買美國飛機】美國商務部長雷蒙多說，中國政府正在阻止其國內航空公司購買數以百億美元計的美國飛機。路透社報導，雷蒙多在華盛頓一場活動後的答問環節表示，中國並未履行其與美國前任政府達成的貿易協定承諾。根據2020年中美第一階段貿易協定，北京承諾多購買美國商品。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198361*【美參謀總長說致電中國旨為緊張局勢降溫】美國參謀長聯席會議主席米利說，他在前總統川普即將卸任前與中國中央軍委聯合參謀部參謀長李作成進行兩次通話，目的是讓緊張局勢“降溫”，他也確定特朗普無意對中國發動攻擊。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198337*【飛行速度超過音速五倍 美成功試射高超音速武器】美國國防部說，美國上周成功試射飛行速度超過音速五倍的高超音速武器。這是自2013年以來美國首次成功試射這類尖端武器。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198262*【朝鮮向東部海域發射疑似超音速導彈 學者：試探韓國是否接受“取消雙重標準“】朝鮮昨日向東部海域發射了一枚近程導彈，由於其飛行特點與朝鮮此前發射的飛行器不同，韓方初步判斷這可能是朝鮮首次試射了超音速導彈。分析認為，朝鮮一邊表達對話意願，一邊繼續採取軍事行動，似乎是在試探韓國是否接受金與正作為改善關係前提條件提出的“取消雙重標準”。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198257*【美俄將于本周舉行第二輪戰略會談】美國國務院表示，美國和俄羅斯將在本周晚些時候舉行第二輪戰略會談，試圖解決雙方在核武器及網路安全等方面的分歧。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198221*【中國國家電網緊急會議：電力保供工作為最緊迫政治任務】中國多個省份本月相繼拉閘限電，應對供電緊張局面。中國國家電網有限公司昨天召開保障供電緊急電視電話會議，強調要把電力保供工作作為當前最重要、最緊迫的政治任務，並做好國慶保電與迎峰度冬準備工作。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210929-1198339*【葉倫：美國財政部恐在10月18日前後耗盡現金】美國財政部長葉倫28日在出席國會參議院銀行、住房和城市事務委員會聽證會時表示，財政部為籌集政府運轉資金而啟動的非常規手段預計將在10月18日用盡舉債空間。屆時，若國會還未解決債務上限問題，聯邦政府將出現歷史上首次債務違約，從而影響美國信譽，恐引發金融危機和經濟衰退。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198338*【德國民調：多數民眾支持社民黨、綠黨和自民黨聯合組閣】德國民意調查機構迪麥頗公司（Infratest Dimap）公佈了德國聯邦議院選舉之後的首次民調結果。民調顯示，55%的民眾支援社民黨、綠黨和自民黨組成德國新一屆政府內閣，而支持聯盟黨、綠黨和自民黨聯合組閣的人數僅占33%。有超過三分之一的民眾表示，對大選結果“滿意”或“非常滿意”。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198224*【德國社民黨希望在本周開啟聯盟談判】德國社會民主黨表示，他們希望在本周晚些時候與綠黨和自由民主黨討論群組建三方政府的問題。社民黨在星期天的全國大選中以微差險勝執政16年的保守派聯盟黨。綠黨和自由民主黨在許多問題上存在很大分歧，他們表示，在與社民黨或保守派開始談判之前，他們將首先相互交談，尋求妥協的領域。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198195*【挪威公共衛生研究所 將冠病歸類為普通流感】挪威公共衛生研究所認定，冠病病毒已不比流感病毒來得危險，因此將冠病歸類為風險等同普通流感的呼吸道疾病。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198256*【或是終結疫情關鍵 數千種治冠病口服藥 正在美國等地臨床試驗】冠病疫情仍在全球肆虐，單靠疫苗仍有極限，如今隨著針對冠病治療藥物的研發越來越多，口服藥可能成為終結全球冠病疫情的關鍵。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198260*【輝瑞向美國提交5至11歲兒童接種冠病疫苗初步資料】美國輝瑞公司和德國BioNTech公司向美國食品與藥物管理局（FDA）提交了針對5-11歲兒童接種冠病疫苗的初步試驗資料。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198368*【日本第五波疫情放緩 明日全面解除緊急防疫措施】日本第五波冠病疫情持續半年多後終於放緩，政府昨日宣佈將如期在本月30日全面解除緊急防疫措施。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198261*【柬逾82%人口打至少一劑疫苗 洪森盼11月實現群體免疫】柬埔寨已有超過82%的人口接種了至少一劑冠病疫苗，首相洪森希望到了11月能夠實現群體免疫，但抗疫挑戰不容樂觀。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210929-1198271*【雲頂刁曼島“旅遊泡泡”推遲 須等接種率達90%才開放】馬來西亞政府上周宣佈全國成人人口接種率達90%才開放旅遊景點之後，原定本週五啟動的雲頂和刁曼島“旅遊泡泡”將推遲。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210929-1198273*【紐西蘭冠病確診病例躍增】紐西蘭29日通報的新增冠病確診病例為45起，較週二通報的8起大幅上升。路透社報導，紐西蘭新增的45起確診病例都是出現在其最大城市奧克蘭。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210929-1198352*【人道危機不斷加深 聯合國報告：緬甸約有300萬人急待救援】聯合國人道事務協調署報告，軍人2月1日發動政變的後續影響以及冠病疫情持續惡化，使這場人道危機不斷加深。根據報告，緬甸目前需要人道援助的300萬人中，多達200萬人是軍人政變發生後被確定陷入困境的。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210929-1198272*【緬甸軍方宣佈暫停軍事行動五個月】緬甸國防軍司令部發表聲明宣佈，為紀念第75屆緬甸聯邦節和回應聯合國關於呼籲緬甸各方停火的決議，政府軍將暫停軍事行動五個月，並將停火期限延長到明年2月底，以幫助實施防疫工作和推進和平進程。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198216*【塔利班發言人：期望很快能在聯合國代表阿富汗】由塔利班任命為阿富汗常駐聯合國代表的沙欣表示，他期望自己很快能在聯合國代表阿富汗。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198210*【傳中國政府鼓勵國企或萬科等 收購恆大部分資產減少社會動盪】路透社引述六名消息人士（其中四人來自政府管理部門）稱，中國中央政府不太可能以資金紓困方式，直接出手解決恆大危機。但政府希望資產收購，可以避免或至少減輕恆大倒閉後可能出現的社會動盪程度。https://www.zaobao.com.sg/finance/china/story20210929-1198286*【中國網路遊戲和動畫片整改壓力倍增】中國娛樂圈地震餘波蔓延至二次元世界，網路遊戲和動畫面對的整改壓力倍增。業內人士披露，官方進一步收緊網遊審查，面容柔美的男性角色、刺客、海盜等職業，乃至喝酒和紋身畫面，都成為通過審查“雷區”。https://www.zaobao.com.sg/news/china/story20210929-1198276*【泰國洪水導致五天內6人死亡2人失蹤】泰國內政部防災減災廳28日在該機構網站上發佈的報告中稱，由於9月23日至27日期間的季節性洪水，泰國有六人死亡，兩人失蹤。由季節性熱帶風暴“電母”引起的洪水於9月23日在全國蔓延，影響了泰國77個府中的30個府。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210928-1198225*【進口仿製槍危害公共安全 哥倫比亞罪案節節上升】哥倫比亞12年前允許仿製槍進口，至今業者已合法售出160萬支。當地安全專家指出，雖說仿製槍“殺不死人”，但對公共安全的影響是“致命性”的，這些年當地罪案出現上升趨勢。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210929-1198258

Question 2

食 藥 署 臨床試驗龔成 在Facebook 的評價

Accepted Answer

【龔成問答信箱】（Q22541-Q22560）Q22541：老師！持倉部位現在-40%，請問如何調整心理質素？之前聽你說好像是去跑步現在我天天飯都吃不下了！龔成老師：如果投資影響了生活，你的心理問題都開始大，我強烈建議你：第一，唔好睇股價3個月。第二，這段時間逼自己睇10本巴菲特相關書。第三，這段時間睇你持有股票，佢地的年報，每一間都要睇5年年報。如果你能做到，3個月後，當你見到優質股股價跌（前題要優質股），你會變成天天都開心都不得了，每天的食量都很好。（當然，我地要分析企業的價值有無改變，但不是睇股價，而是睇業務與前景因素，如果前景轉差，要止蝕的）------------------------------------------------Q22542：龔成老師，我近日面對股票市場感到十分迷失和迷惘，我年初曾大手買入股價20元的心通醫療2160，但今日已跌穿9元，十分心痛，不知如何處理。希望你能指引一下，謝謝龔成老師：微創心通醫療科技（2160）是有危有機類。最大問題是上市價貴，以及之前熱炒。係一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解 決方案的研發和商業化。佢自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品VitaFlowTM，於2019年7 月獲國家藥監局審批並隨後於2019年8月在中國進行商業化。根據資料，截至2021年1月17日，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化，其中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品。佢亦推出第一代自主研發的AlwideTM瓣膜球囊擴張導管及AlpassTM導管鞘，使其成為中國唯一一家全面提供自主研發互補性TAVI手術配套產品的醫療器械企業。VitaFlowTM II是唯一在中國研發並已在歐洲開展臨床試驗的TAVI產品。除TAVI產品之外，佢目前還擁有五款經導管二尖瓣（TMV）在研產品，通過自主研發及與全球合作夥伴（即4C Medical及ValCare，均為專注於二尖瓣及三尖瓣醫療器械研發的醫療器械企業）的共同開發戰略性地針對所有主流可行的二尖瓣返流經導管瓣膜療法（TVT）方案。企業都有一定獨特性，同時長遠發展不差，不過估值方面就十分難，因為這刻仍未有似樣的盈利。如果你持貨多，宜減，但如不多，就長線，耐心等企業好轉。------------------------------------------------Q22543：龔sir:我已經睇緊你本「選股勝經」，想貴埋你本「80後百萬富翁」、但行咗幾間書間都只有2同3，請問喺邊度買到第一呢？謝謝你的建議，我在過去一星期小注了2800，0066，0002，0006 及0270 等平穩股，諗住遲D慢慢放曬D 1336 佢，平穩股慢慢長揸我都係比較心急，在508 及500 各一入了一手 700，在14.62 又入了3500 服3067，睇來都要等下，暫時高風險股都唔入住了揸住D現金就等個市跌多D時再入吧龔成老師：書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。以下是我的13本書：《80後百萬富翁》（第9版）《80後2百萬富翁》（第4版）《80後3百萬富翁》（第2版）《財務自由行》（第7版）《大富翁致富藍圖》（第5版）《50優質潛力股》（第4版）《50穩健收息股》（第3版）《50值博倍升股》（第3版）《股票勝經》（第6版）《選股勝經》（第2版）《年報勝經》（第2版）《5年買樓4部曲》（第2版）《80後千萬富翁》（初版）記住，最重要是建立一個長遠的優質股組合，用長期角度配置，同長期角度去買入，唔好心急，要有策略。現時大市波動，點都要有一定的現金在手。------------------------------------------------Q22544：老師，小弟打算4月左右移民，有40萬流動現金，請問有什麽投資建議？附上現有倉資訊，謝謝無私指導700 一手 430入3319 1250股 28.8入3918 16000股 6.343 入1177 5000股 7.214 入6862 1000股 30.263入感激龔成老師︰我地投資增值，係要長線，因為中短期有好多波動會出現，我地係預計唔到。你只有9個月就移民，時間不多。我假設你移民前，係需要賣出所有香港資產，你40萬資金我建議最多做定期好了，一切以保本為主。而你現時持股，現時就要開始分段沽出，去慢慢換回現金。唔好等到離開前一刻才沽，因為無人知個個時候，個大市係什麼環境。所以你要分段沽貨，去平衡價值波動的風險。------------------------------------------------Q22545：老師，我明白長期持有優質股的道理，亦明白分注重要性，但跌市時分注買入優質股，永遠不懂注碼控制，本人分注得比夠保守，可能一次恐懼跌浪當中只買了組合的百分之十，手持夠大現金，比如上年2020年3月，能把握機會，但買的量可能只有20-30%，在上升軌當中便一值錯失加注機會，回報並不理想，記得老師說過上年把握大市購入小米，必瘦站等優質股，當時是用了多少現金或組合百分之幾去買？過了上年3 月跌浪在之後的升浪有否加注？同埋永遠保留適當現金當然沒錯，但如果你說恆指在23000是便宜區，我能否在範圍內增持組合股票水平至8成或9成？我知一個熊市可能長達半年什至兩年，我應以時間比如每月去月供還是在便宜區去大手吸納？從而令自己持倉股票水平夠高，當遇上升市時有夠好的回報，謝謝龔成老師︰其實分注，我地無話一個好100%準則，乜野水平，就入幾多貨。因為大市下跌，唔代表所有股票都會下跌，有時候個市開始平，但你目標股票無乜點跌，你都唔應該視佢為平宜，而去大注入貨。所以，大市平貴所定的入市比例，只係一個參考。由於近年恆指將好多波動性較大股票，納入恆指成份股，故便宜區都有所調整，你預23000點左右，係開始平宜。但你要記住，這只是初步平宜區，未去到好平，持貨比例大約7-8成左右。我地雖然唔知會唔會再跌，但基於平貴去衡量，我地必需留有資金，去等你個可能再下調的機會。------------------------------------------------Q22546：龔sir, 你好！現時上緊你的課堂，真的獲益良多。有少少野想請教，我想問中泛控股（00715）你點睇？我家人買了此的股票，已套了很久。請問呢隻係咪就係所謂嘅老千股？龔成老師：這企業年年虧損，你持有這盤生意，當然無意義。這企業本質一般般，長遠價值向下，建議你賣出。如果不想一次過賣，都建議減持部分，將資金投資更有增長的股票，會更好。你要記住，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。------------------------------------------------Q22547：老師，從國策層面來看，醫藥股（中生製藥）在我們堂上研究target它為未來倍升股潛力會否長遠大受影響而大打折扣和阻力嗎？從5月上你初班開始，我已列入「中生製藥」在我的配置表中(其中10％的潛力股之列）, 但我一直有留意著股價，從$8.x跌到$7.x到現時$6.x, 已接近52週新低，雖然你曾說股價由之前好貴（去年$11.x, 現在已跌咗一半) 已經慢慢回落合理估值的上部或中部可以分注買入，但我看股價圖表一直呈現向下走勢，睇返2019年低位曾經大概是$3.x，就算現在是合理估值中或下部，可分注開始買入也要$6.x，但是還有可能冒著再向下跌一半的風險，你曾說過唔好去估個底、亦唔好去估個市，買股票就係買公司，唔好事後孔明、就算買貴咗都有得守…………我已經睇過你很多本書籍，也十分認同你的理財和財務想法與概念，即使我的理念同樣也是———「用便宜價格買入優質股票長期持有而不理會中間價格波動」，但我心裏仍有忐忑不安，覺得我會用多咗多餘的資金而買貴咗要捱價x年才能返回買入價，雖然你常言道不要看買入價為神聖價位只看股票本質有沒改變，如果沒有改變不用擔心股價上落，讓優質股票慢慢成長，最終股價也會回歸到合理估值，但我心裏仍覺得不安買貴咗，從而導致少了資金去買配置表內其他優質股票…………..所以我仍然在迷惘中和猶疑不決，不知道應該第一注資金應該幾時、什麼價位開始買入，（我正常一般都會分3注），請龔sir再指導我一下龔成老師︰首先，你唔好再用圖表，或者52週新低這些短炒方法，去做分析。因為股票過往價格，同將來發展唔一定有關係，特別係一些發展好快，有質素的潛力股。我地無人會知，佢中短期股價會發展成點，只能以平貴，去定策略。係合理頂時，先小注。再回調，就再加注。到平宜區，才大力掃貨。你唔好有個錯誤想法，等到平宜區先入，就最穏陣和回報最理想。但你要記住，優質股係有權唔回至平宜區。如果你平宜區先去入，可能最終結果係，你乜都入唔倒，白白睇住隻股票係咁升。策略性分注，有機會會有一段時間出現帳面虧損，而且一定唔係可以最大回報的方法。但佢可以平衡左各方面不確定性，令你可以係可接受風險程度，得到最好回報。近期中央推出一些醫藥相關政策，對醫藥股發展的確係有影響。但長線睇，相信會加快左行業汱弱留強速度，對好似中生(1177)這類優質企業，長線反而係有利。但你預佢中短期都會較波動，長線投資價值未見大變，你可以按我教的策略，去慢慢分注入貨。另外，你要留意翻2019年最低價係$4.X，你記得我初班上堂有教過，當企業派息或紅股，個股價圖條線，係會全條按比例下調。由於2020年有2送1紅股，所以條線係下調左。如果直接睇圖見2019年初係$3.X，就當佢係當時真實價位，那就錯了。------------------------------------------------Q22548：想請教，66 2800 應該長持，因為2800可分散風險。66 地鐵公司長遠收息及增值可觀？3 及11 算高位？ 待其升10%才放較好?大家樂 大快活又如何 收息及增長?持有誰較好?這星期港股大跌 應該持有66 2800 11 3 因長遠來說會升番 優質股不用怕 除非作炒賣?總括咁問，2638 270 等股市升回正常價才放。11 66 2800 3 可長期持有 因是優質股？ 股市波動對其影響有限 只要不是炒賣 風險好低？thx龔成老師︰你現時持有股票，都係優質股，係可以長線持有。我地係唔會因為股市中短期波動，去沽出一隻股票。除非佢已經係好貴，又或者佢長線質素轉差，才會賣出。但港燈(2638)係收息股，增長力不高，若你係年青至中年人士，就不宜持有太多。大家樂(0341)和大快活(0052)，質素上大快活會較好。佢有平穏增長之餘，都有一定股息。但如果疫情再反復，可能會令佢中短期再現波動，要留意風險。近期大市比較波動，但未見對上述股票，質素上有明顯轉差，你照持有係可以。------------------------------------------------Q22549：早晨龔成老師，我今年35歲了，近來確診癌症，將有一筆大概250萬嘅危疾保險。想早點將這筆錢增值，因為將來我可能還有好多時間，並不想成為老公及其他家人的負累。我應該如何分配？我不會有小朋友，同老公及患病父親同住先母物業，不需要供樓，一家人每月支出3-4萬。龔成老師︰以你情況，一切都以你身體健康為重點。這筆危疾賠償，你要先扣起一部份，最好預多少少，用現金持有，以備不時之需(生活或醫療上)。未來時間，為了可以令你安心治病和進行療養，投資選項上，我會建議以創造現金流為主。透過現金流，去支援你生活上開支。目標會係一些優質收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，只能小注）。現時大市只係合理水平，資金唔好盡用，大約留翻3-5成現金。等大跌市出現，才加大力度掃貨。當然，如果你精神未必足以你進行上述操作，你可以入完首注後。用銀行月供股票服務，去將餘下資金，慢慢投入收息股當中。但緊記，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡。同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。祝你早日康復!------------------------------------------------Q22550：想請教1. 如公司個人/高層持股多於50%，在評估公司質素上是否要扣分?2. 在計算669估值上時，為甚麼用現金折流法得出的數字只是$4X? 但現價卻是$130，差距很大。然而，典業主盈餘卻是按年増加，而折現率亦採用了合理的10%，所以想問問現金折流法是否不適合用在669估值上?原因又是甚麼?3.想請問2128 中國聯塑積素如何?龔成老師：1）要睇那類公司，如果是細公司，有可能佢地好易操控股價，如果大公司，可能佢只是正常持股、睇好自己公司，因此問題不大。2）現金流折現法不易運用的，你在推算增長率時要小心計算。3）中國聯塑（2128）這股不差，有長線投資的價值。佢主要從事製造及銷售建材家居產品、提供裝修及安裝工程、環境工程及其他相關服務、金融服務和物業租賃及其他相關服務。生意與盈利都不差，現金流強，股本回報率理想，基本上有長線投資價值。不過股價上落較大，要注意注波動。現價合理區中上部，分注投資都可，但不是大手時機。------------------------------------------------Q22551：多謝龔成老師回覆和分享，其實我都是大約年初才買136，我現在手上還有好多不同的股票，但係全部帳面都是蝕包括匯豐 1200@$68恒生 500@$151煤氣 5000@$13.28小米 2000@$26騰訊 100@$579阿里巴巴 500@$278恆大汽車 2000@$16.4中國鐵路 20000@$1.21醫渡科技 2000@$65金沙中國 2000@$30上述帳面現在合共蝕緊200,000左右小米同金沙都係睇得你多分享先至跟買，價位都不算貴所以我不擔心，反而阿里巴巴同埋騰訊真係有啲擔心，仲有隻醫渡科技一上市嗰陣高追又冇止蝕所以搞成咁上面的股票大部份都是由上年七月開始買入，當時因為手頭上套現左一舊資金所以就入市，另外有1,000,000我放咗入每月收息基金，最理想的都是allianz income and growth, 一年帳面連基金收入已賺了15%，可惜我當時買了少部份，另外我買咗亞洲的基金，到現在連基金收入都是打和！一年後review, 最大的虧損都是136我覺得自己好失敗，將所有資金放入銀行mortage link 收息都好過現在做無謂的投資現在我只希望所有股票回升，不要再蝕太多我已經心滿意足龔成老師︰你要記住，我地投資係為左財富增值，而唔係打個平手就算。唔好用短期帳面賺蝕，去衡量持股質素，或者個投資組合成敗。因為投資係一個長線計劃，就算最優質的股票，中短期都會有波動。只有長線其價值，才會在股價中反映出來。你現時持股都有質素，若你係年青至中年人士，這個組合係可以長線持有。(我估你中國鐵路係打錯，應該係中國鐵塔)但若你偏年青，恆生(0011)和匯控(0005)這類收息股，就不宜持有太多。另外，醫渡科技(2158)、恆大汽車(0708)不確定性較高，不宜持有太多。至於基金，你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現。你可以睇佢過往5-10年(唔好只係睇當前的一年表現)，如果回報係比主要投資市場高，就有機會值得繼續投資。提翻你，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。------------------------------------------------Q22552：成哥，你好，之前是你的學生，有問題想問問。我計緊銀娛0027價值，用市盈率估值法，但我見他在2020年度市盈率和每股盈利都是負數，這個特別的情況(疫情）我應唔應該計算呢一年的數據？另外，用市盈率估值法，是否每一隻股票都加多10%緩衝？謝謝龔成老師︰其實不論是否市盈率估值法，一些中短期發生事件，如果係一次性，預期將來極細機會會再發，好似今次疫情咁，其實我地就應該將這年的收字忽視。但由於疫情依然反覆，預期中短期業務，都有較波動，故有需要將估值下調少少。銀娛(0027)現價算係合理區中下部，可分注。至於10%緩衝區，唔係一定要加。當你發現你計出來合理價區間，係好窄，無法有效反映一個正常合理區時，你就要加這10%緩衝區。你可以溫習翻初班第5堂的NOTE，重點會係SLIDE26和58，當中有較詳細指引和例子，你睇左會較易明白。------------------------------------------------Q22553：Sir, what do u think about premium financing by insurance company龔成老師︰保單融資，其實就係透過借貸，去以槓桿形式放大回報。相比傳統儲蓄保險，佢增長潛力會相對較大，同時風險會相對較高。若保單實際回報，係多於貸款利息，投保人自然會因為槓桿操作，而令回報放大左。但由於保單本身，好多時回報和利率都係不保證。再加上貸款利息，多為浮息。在低息環境，固然會受惠。但進入加息週期，利潤將進一步被蠶食。因此，用保單融資去投保，係有一定風險。其實係財富增值上，最好集中係優質資產上(如物業、優質股)。保險只係一種產品，主要係用作防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。但最好係一些較傳統儲蓄保單，而非這類有槓桿性質的產品。------------------------------------------------Q22554：老師你好! 我和先生40歲, 每月收入共$54000, 有一層自住物業, 市值700萬,尚有170萬要還, 每月供款$12000, 月儲$13000, 股票合共約45萬, 外幣加現金共$44萬, 如果層樓唔想做加按, 如何能制造每月被動收入$15000-$20000?謝謝龔成老師︰如果你希望每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬。若你想做到這個財務目標，你可以透過投資一些「平穩增值股」+「潛力股」，去累積這筆資金。以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。假如你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。現時大市只是合理區，你現有44萬現金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$13000 + 現有約90資產(現金和持股)，預計10年左右時間，就會增值至400萬。你可以以此作參考，視乎你自己情況，再去調整月供計劃。------------------------------------------------Q22555：本人51歲，計劃四年後退休，先生和我各月入5萬，依家手上有500萬現金，有三個鋪位，租金約6萬，貸款尚欠110萬股票約90萬，係中銀香港、電能實業同埋永利，計劃買多100萬中銀香港收息，亦有投資保險類年金，仲有八年要供小朋友剛剛大學，疫情過後去海外升學，咁樣資產部署退休可以嗎？龔成老師︰我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。若你4年後就會退休，我地就要將資產，慢慢轉向收息項目。透過這些收息項目，去創造穏定的現金流，去援你退休生活。你現時財富組合中，主要係物業類。這些物業用作收租，能提供現金流，所以應保留作你退休組合一部份。但由於佢地佔成個組合比重好高，故物業類就唔好再大了。現時你應加大優質股部份，去令財富組合更平衡。你現時持有的股票，都係有質素。但永利(1128)雖有增長力，但派息都幾波動，長線不宜作為收息股一員。你現時可持有，但要慢慢換至其他優質收息股上。至於中銀(2388)和電能(0006)可長線，退休時都可以持有。我地唔好成個組合，只集中係2,3隻股票身上。最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。所以，唔建議你再投資中銀(2388)太多，以免因過度集中，造成風險。以下是一些適合你的股票，你可以一半資金儲指數基金，佢係一籃子組合，就算持有30%以上，都唔會有過度集中性風險。你可以用佢，係退休前作適度增值。另一半資金，就買入不同收息股，係用來為退休後生活，作準備。目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，只能小注）。現時大市只是合理區，你現有500萬資金可以多投入150-200萬，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。退休後，除了收息股、收租物業外，你都可以加入一些年金(現有那份可照供)、定息產品、A級債券等，去令自己收息組合更多樣性和平衡。而小朋友升學資金，由於好快會動用，所以不宜投資。你要另外以現金模式扣起，到升學時就動用。------------------------------------------------Q22556：龔成老師，早前拜讀了你那本80後一、二、三百萬富翁、五年買樓4步曲。你的看法讓我打通了自二十年前看富爸爸窮爸爸開始認識的概念。並且能確實、有效實踐出來。我打算繼續在股票市場努力學習投資，直至儲夠一百萬，就買樓。但有以下一些疑問：想請教如何可了解現時樓市是否合適買樓的時機？因擔心一買樓，樓市便下跌。龔成老師︰中短期樓價點樣走，其實好難預測。但我認為香港樓，長期會向上。首先，我用身邊的朋友去分析（因為佢地都是適婚年齡的），我見到一個現象，唔少朋友結婚後，買唔到樓，要同父母用住，這幾年都係咁，而且人數不斷增長。佢地正在儲錢，正在等樓價跌，只要在適當時機，就會搬出去住，你知道這是甚麼？這就是潛在的購買力，而且不斷累積！香港樓長期供應不足，需求正不斷累積，這將會令樓價保持向上，跌少少，又會升過。另外，你要明白，樓是資產，現金不是真財富，所以物業長期一定向上，中間會有上落。這是財富系統最典型的模式，詳細概念你可以睇《財務自由行》，當中會話你知，點解資產長期一定升，現金一定跌。另外，我地做財富增值，會考慮埋成個組合平衡性。所以，係你置業同時，最好留有一定優質股作增值。否則，你就會成個財富組合，偏重左係物業一邊，造成風險。------------------------------------------------Q22557：你好龔sir! 經朋友介紹睇你個page，有問題想問問：話說早排試下開始接觸股票（0經驗+無study）閒錢只有5萬，入左以下兩隻：1. 3300(中國玻璃)@2.95/3手2. 6909(百得利)@7.67/2手請問龔sir點睇呢兩隻？另外想買你既書睇但無從入手，邊本較適合我呢類0經驗者睇？股票勝經？期待回覆，謝謝！龔成老師︰中國玻璃（3300）主要從事生產、營銷及分銷玻璃與玻璃製品；設計及安裝藥用玻璃生產線。佢的產品包括無色玻璃、有色玻璃、鍍膜玻璃、節能及新能源玻璃產品（如超白玻璃、低輻射鍍膜玻璃及光伏電池模塊產品）。這股不算，但又未到好高質。整體發展正面，但盈利有點不穩，不值得持有太多，同時要留意股價較為波動。百得利控股（6909）主要在中國從事提供汽車銷售、售後服務及其他汽車相關增值服務。佢經銷之汽車品牌包括保時捷（Ｐｏｒｓｃｈｅ）及賓利（Ｂｅｎｔｌｅｙ），而豪華品牌包括梅賽德斯－奔馳（Ｍｅｒｃｅｄｅｓ－Ｂｅｎｚ）、奧迪（Ａｕｄｉ）、沃爾沃（Ｖｏｌｖｏ）及捷豹－路虎（Ｊａｇｕａｒ－Ｌａｎｄ　Ｒｏｖｅｒ）。售後服務包括維修及保養服務、配件及其他汽車相關產品銷售、保險代理服務及車牌登記服務。而其他汽車相關增值服務則包括汽車融資（將客戶轉介予融資公司及商業銀行）及二手車經紀服務（將客戶轉介予從事二手車評估及交易業務的第三方公司）。另集團的經銷店亦可協助召回汽車事宜（汽車製造商可能不時召回汽車以糾正問題）。質素算是不過不失，但企業獨特性及增長力唔算強，此股只宜小注投資。其實你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。我比較建議你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。書本上，你可以先睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。同時間，你要去多讀其他投資相關書本、年報，新聞和課程，努力累積投資知識，長線回報才會好。------------------------------------------------Q22558：龔老師你好啊！想請教你1928 金沙中國而家可以入嗎？重有請問呢隻買得過嗎？龔成老師︰金沙（1928）有質素的。佢中短期會弱，加上全球疫情反覆，都對佢有不利影響，不過，相信這只是中短期，以長遠的角度分析，企業仍是有質素的。在正常的經營環境分析，佢持有的資產好有質素，行業本身好賺，雖然疫情略有反覆，但全球疫情最壞的情況，相信已過。佢長遠是收息及平穩增長型。但由於仍有未知數，加上之前虧損，因此將企業估值調低左。現水平在大約在合理區中下部分，如果本身有貨，可長線，耐心持有就得，如果無貨，現價已經可以分注，但都要留現金。投資貨要有心理準備，中短期會弱，要長線，企業有長線投資的價值。------------------------------------------------Q22559：龔成老師你好，人到中年，想投資股票增值財富，但投資知識拙劣，想請教一下老師。以下幾隻股票，可以長線持有嗎？（一年以上）00823 領展01038 長江基建集團02638 港燈00008 電訊盈科01373 國際家居零售另外有否其他平穩增長股票提供？謝謝老師指教龔成老師︰你持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中領展(0823)、長建(1038)會有息收之餘，都有平穏增長力。而其餘3隻，主要係收下息。但留意電訊盈科(0008)負債較高，唔係無投資價值，只係風險較其餘4隻為高，故不宜持有太多。其實以你中年人士計，都有財富增值需要，但係策略上就會保守少少，主要集中係一些平穏增長股上。以下是一些有質素的平穏增長股，你可以參考下。平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、領展(0823)。如果有投資美股，可投資VOO。現時大市只在合理區，未算平，你可以先用一半資金，分注慢慢買入上述股票，並長線持有。餘下一半資金，就等大跌市，才去掃平貨。------------------------------------------------Q22560：龔sir 最近d 人話恆指成份股換入d 好高PE 既股票 例如6862. 搞到恆指既代表性不及以前 以致恆指愈來愈弱 無乜起息 月供2800係咪已經失去優勢? 龔成老師：其實恆指進行較大的改革，長遠會將成份股，加至80-100隻，會加入更多不同類別的股票，例如一些新經濟股，長遠反而會令恆指的增長力提高。不過，同時會令波動大左。由於這改革只是進行左短時間，而我地睇表現，一定要以長期作單位，所以，你以短期表現去衡量，並不正確。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 3

食 藥 署 臨床試驗蕪菁雜誌 在Facebook 的評價

Accepted Answer

我個人認為這篇文章是講得最透徹的。疫苗相關的醫藥審核制度，核准藥證／緊急授權，本身其實真的沒有一個硬標準，歸根究柢還是視時空環境、利害權衡之下，做出來的道德抉擇。

🔹　　　　🔹　　　　🔹

原作者：iamlam2005（山風）

這些問題從EUA還沒通過到現在，已經很多人講過了，我也懶得再複述一次。但你會吵這些，代表你根本沒想通醫藥審查的本質。

你就先想一個問題：如果三期這麼香，AZ幹嘛不做傳統三期？BNT幹嘛不做傳統三期？莫德納幹嘛不做傳統三期？如果做了傳統三期，監測個三年五年，我們就會知道原來目前的疫苗根本沒辦法防止感染，防止傳播，也不能打疫苗之後就脫口罩、停止NPI，這些檯面上的疫苗（可能包括高端）通通應該退回去重做，我們就不用浪費這麼多錢來買一堆半成品！

你一邊想，我們一邊來看看2009年的國光H1N1疫苗：

1. 只做了相當於傳統一、二期合併的人體實驗，受試者480人。是高端的1/10。

2. 從選病毒株之後只過了半年就拿到藥證，還不是EUA。

3. 沒有保護力數據。當時是跟諾華疫苗比抗體，沒錯就是免疫橋接。同時血清陽轉率的要求是是70%，今年聯亞89%都被刷掉了。

當年的新聞稿：https://reurl.cc/r18OaN

所以你說什麼「全世界首例，免疫橋接EUA」，這太小兒科了，當年是免疫橋接直接給藥證欸！這支疫苗，大家還不是打得很香，每年打。而從2016年開始，國光公司改成用重組蛋白技術來做Flublok Quadrivalant疫苗，不再需要搶購雞蛋了。核准依據就是「與其他四
價流感疫苗的比對性臨床試驗」，也沒有做傳統三期。

然後2015年，藥事法修法，才多了一個緊急使用許可的條款，也就是現在我們看到的藥事法48-2第二款。否則在那之前只有「拿到藥證」跟「失敗重做」兩種選擇。

三期並不是什麼科學標準，它跟「手放開蘋果會往下掉」「水在攝氏零度會結冰」不一樣，不是什麼顛撲不破的物理定律。到底要不要許可一個新藥、新疫苗，它本質上就是一種道德選擇：

「在怎樣的情況下，我們允許自己的同胞接受一個新藥的使用風險」

這很明顯是一個道德抉擇，科學資料只是幫助我們進行判斷而已。

你拿癌症用藥的審查來看就會很清楚。為什麼癌症化療用藥的副作用都那麼強？生物學上的原因當然是：因為癌細胞是人體自己的細胞，你要攻擊癌細胞就會攻擊到有同樣特徵（複製旺盛）的正常細胞。

可是從制度的角度來看，之所以癌症用藥副作用這麼強也會通過審查，就是因為我們認為它過比不過要好。比起掉頭髮、嘔吐這些副作用，讓病人無藥可用最後走向死亡，更讓人難以忍受。反過來，如果今天審查的是感冒用藥，我們大概就不能接受比頭痛更強的副作用。

甚至很多藥不是因為它「更有效」而被許可的。比如說乳癌的化療用藥，第二代小紅莓，它的療效並沒有比第一代要好。它之所以被許可是因為它的副作用少的多，可以顯著提升患者的QoL（生命品質)。有效性從來就不是通過與否的唯一指標。

當年翁啟惠的新藥在浩鼎解盲失敗。也有人說它可能是選錯了指標。因為它用腫瘤尺寸當做指標，但是免疫藥物會引起免疫反應攻擊腫瘤，反而會讓它發炎腫大。因此就算它有效，在實驗期間腫瘤尺寸並沒有下降太多。有人在猜測，如果用的是最終生存率(overall
survival)或是其他指標，搞不好解盲就過了。

這就是為什麼免疫橋接會被稱作「替代性指標」，因為原本的「有效性試驗」（也就是所謂的保護力數據，efficiency）也只不過是另外一個比較常用的指標。你到另一個時空背景底下重做一次，不會得到相同的數字。他們都是指標。這些所有的科學資料，不管是有
效性試驗、副作用、抗體濃度....他們都只是一個指標而已，是拿來讓審查委員參考用的。

神靈你就是眼睛裡面都看不到人，只看到理想的社會模型。不符合這個模型的你就認為是德性有所欠缺，或是執政黨的問題。而且不管哪個議題都一樣。但實際上並沒有一個神奇的機器，你把數字輸入進去，它就會自己跑出一個核准與否的答案出來。國家是人組成的，不是神，也不是AI。答案要自己去找。

你如果有去看高端或聯亞的審查會議紀錄，你會發現在會議一開始，主席都會宣布「目前（根據若干理由）認定有緊急公衛需求，請各位專家在這個前提下進行審查」。這個宣布就完美解釋了我上面講到的，一種新藥要不要核准，它是一個道德選擇。你必然是在一個特定的時空背景底下做選擇。你不可能開上帝視角知道說這個藥半年、一年、十年之後會不會有更好的替代品。如果你現在只有一個療效50%的藥，你也只能用，你不可能說十年後會出一個療效90%的藥，所以我們就先等十年。不管是EUA還是藥證都是這樣，而EUA「道德選擇」的性格又更強烈許多。

回到一開始的問題，如果你真的要問為什麼沒有三期就要人打，那我也可以反問，為什麼沒有傳統三期就要人打？為什麼不追蹤打疫苗之後半年、一年、兩年的保護力跟副作用？只追蹤兩個月就解盲做期中報告？腸病毒疫苗做了17年，為什麼不能跟他一樣嚴謹？為什麼要核准一個施打半年之後抗體濃度會下降的疫苗？如果我們使用的是正確的疫苗，搞不好真的可以達成群體免疫！

而你也知道答案是什麼，就是時間不夠。你要在時間不夠的前提下做選擇。痛苦的選擇。以色列核准BNT的時候也不知道會有變種病毒，也不知道它的效力會下降的那麼快。但它不可能等到三期先做一年看看疫苗效力會不會下降再來決定要不要核准。否則這一年之內可能會多死很多人。

就跟2009年一樣，當年沒有緊急使用許可的條款，如果當時的審查委員宣布H1N1失敗不給發藥證，那台灣就要面臨外購一劑難求（當時是真的一劑難求，比現在還誇張），國內又自己生不出疫苗的窘境。審查委員唯一需要擔心的問題就是「核准是不是比不核准還要好？」，而不是在那邊糾結為什麼沒做完三期，為什麼沒有有效性試驗。因為就是沒有，而你現在就要做決定。

而對武漢肺炎疫苗來說，台灣當然是時間不夠加上外購不穩的雙重困境（而有些人還在幻想多下單就會多到貨），我們是在這個前提下認定它有緊急使用需求。

EUA的重點就是緊急使用需求，而不是要做出一支完美的疫苗。你沒有緊急使用需求，後面有再多資料都不用談。所以AZ在美國也拿不到EUA，因為美國已經不缺疫苗了，並不是因為AZ資料不夠。

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做為題外話，今天這些疫苗要走什麼流程通過，不會是蔡英文可以決定的。就是專家提議，她點頭，就這樣而已。她唯一可以選擇的就是做不做國產疫苗。就好像當年H1N1疫苗那如今看起來很陽春的流程，也不會是馬英九決定的。

重點是，不管是什麼流程，審這些疫苗的都是同一群人。當年叫衛生署食品藥物管理局，如今叫衛福部食藥署。他們就是陳時中後面的人，也是全台灣最懂疫苗的一群人。現在你看到的張上淳、李秉穎、陳建仁、黃立民這些人，當時也都參與其中。數十年如一日。當年幫馬英九扛砲火，如今幫蔡英文扛砲火。當年還有多一個李慶雲，今年六月過世了。所以現在李秉穎會被叫小李P，不是要裝可愛，是他上面還有一個大李P。

如果你要做政治判斷，就不該把這個疫苗流程當成是蔡英文的問題（或是政績）。你唯一可以問的就是，我到底相不相信這群專家。因為AZ進來的EUA，也是他們審的。Moderna進來的EUA，也是他們審的。BNT進來的EUA，也是他們審的。一但疫苗有任何狀況，不會是天邊的「國際認證」來幫你負責。連正式藥證的藥害救濟都很困難了，怎麼還有人會幻想自己在EUA的情況下打「國際疫苗」就會有「國際保證」？不管你是打國際疫苗還是國產疫苗，通通都是你看到的這群食藥署的專家來處理，也只有他們可以處理。

李慶雲當年把自己的女兒找去試驗麻疹鼻噴劑疫苗；把自己的兒子找去試驗日本腦炎疫苗。如今連加恩把自己的三個小孩送去做臨床實驗。陳建仁自己也參與高端疫苗的人體實驗。發現自己打了兩劑之後，都是安慰劑，沒有要求補打，而是自告奮勇繼續參與第三劑－－也是安慰劑組的試驗。換言之，陳建仁到現在還沒打（真的）疫苗。

你可以自己決定要不要相信這群燃燒自己生命的人。還是說你寧願相信他們是為了炒股、為了試驗疫苗故意放毒進來強迫台灣人去打疫苗、給蔡英文打假針、給一般民眾打食鹽水。雖然我對你的判斷力沒什麼信心就是了。

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