關於 2023年未來就業報告 ，我們在網路上蒐集到這些相關的討論、資訊與評價

0906 #開盤 #重點
📍「非凡股市最前線」：https://tw.tv.yahoo.com/stock-watch/

#非農就業 #美股
美國非農就業報告不如預期，暗示聯準會縮表決定可望延後，道瓊標普雖然收黑、但卻刺激科技股繼續彈升，那指續創新高，聯電ADR大漲逾6%，費半成份股也幾乎全都收高，要注意的是、周一是美國勞動節，美股則會休市一天。

#瑞信論壇 #半導體
瑞信亞洲科技論壇今起登場，將聚焦半導體產業，國際資金押寶晶圓三雄、ABF載板、高價股等，上周就先展開大規模回補，加計內資，三大法人上周買超突破千億。

#晶圓代工 #漲價
晶圓代工漲價潮襲來，外資圈升評動作一波接一波，高盛證券最新指出，台積電不僅2022年漲價，2023年還會再漲，連帶推升聯電與世界，將三雄目標價分別喊到1014、119與191元。

#聯電 #頎邦 #換股結盟
晶圓代工廠聯電3號召開重訊宣布，將以發行新股的方式和封測廠頎邦進行股份交換，換股比例為頎邦0.87股換取聯電的1股，屆時聯電和子公司宏誠創投 將共同持有頎邦9.09%的股權。對此聯電也表示，交易完成後，將會成為頎邦最大的股東，而雙方在驅動IC已密切合作多年，未來透過換股建立起策略合作關係後，將提供IC設計客戶更完整的供應鏈服務。

#財經 #新聞 #非凡新聞 #ustvnews #news

【8月30日】市場最關注的Jackson Hole年會，終於在上週五開幕，受鮑佬言論偏鴿影響，債息回落，美股上升，道指升242點或0.69%，標指升0.88%，納指升1.23%。鮑佬暗示今年可能會開始縮表，但並不急於加息，一切符合市場預期，最重要是沒有提及減債時間表，估計要待9月議息再有相關消息。過去兩個月市場已有足夠時間去消化，加上商品價格回落，零售放緩，這些因素都在影響各委員之決定，政策多留在美聯儲手上，總比太早出招後再出爾反爾強得多。以2022年底或2023年初加息去計算，仍有一年多時間去縮表，過早落實時間表的確是不明智選擇。
十年債息回落至1.31%，說明市場對通脹擔憂有所回落，繼6月零售開始回落後，8月服務業PMI已降至55.2，Markit製造業PMI也開始回落，降至61.2，經濟放緩似乎更值得擔心。在縮表預期下，資金開始拆倉並湧入銀行體系，美聯儲的隔夜逆向回購操作，上週五再創出1.13萬億美元新高，市場已出現資金過剩，錢過多令美股易升難跌。
早前圖太郎已為大家分析，即使未來一年進行縮表，美聯儲仍會釋放出1萬億美元的新流動性，加上現時拆倉出來的1.13萬億美元，未來一年市場中便超過2萬億美元在流動，足以支撐起金融資產下跌。這點正好解釋了，市場明明在擔心縮表，為何比特幣仍能從3萬美元回升至4.9萬美元，因為大家都擔心負利率，即使2023年加息半厘後，0.5厘息率仍低於5%的通脹，負利率環境仍未變，資金仍不停尋找更高回報去對抗通脹。本週將會有非農數據，就業會影響經濟，小非農及非農數字值得關注。
美匯未能升穿93.5後開始回落至92.6，新興市場壓力減退。過去十年發達市場股市升幅達168%，期內新興市場升幅只有23%，主要是商品價格下跌拖累區內股市表現，隨著大宗商品價格回升，情況有可能逆轉，多間大行出報告建議增持新興市場比例。
從北向資金流向不難發現，外資自去年10月開始一直大手增持A股，當中自然涉及MSCI及富時羅素兩大指數，在前年開始調升了A股比例，因此吸引大量追蹤資金流入。上週五外資再買入102億A股，8月至今淨流入已達983億元，目前仍有兩個交易日，料很破千億的淨流入。外資一向被視為smart money，過去3個重新不斷加碼A股，尤其是8月多項不利消息下，外資仍堅定加碼，相當有啟示作用。
上方提及外資看好A股，料跟兩大追蹤指數調升A股比重有關，相對港股便沒有這種福氣。恒指自失守28300後，明顯地再度步入熊市，現時是向下尋底階段，上週指出恒指準備第二度探底，完成24500雙底形態後有反彈，26800成為判斷能否確立雙底回升的重要指標，升穿才有望見底回升。
暫時看即使形態有見底味度，但入市資金相當有限，圖太郎也力觀各位不要盲目樂觀，上週能挑戰26000已算萬幸，結果26000遇阻後又進入陰跌局面。暫時估計在25000至26000上落機會最大，今日8月期指結算，且看結算後港股能否走出悶局。
入市資金不足成為港股死穴，上週日均成交只有1550億，在人人想沽貨套現下，只要沒有新資金進場，便難帶動大市進一步上升，結果人人見彈唔起又急急腳沽貨，步入一個惡性循環。過往外號「清兵」的北水，近期也是沽多過買，勇態不再，自7月淨流走93億元後，8月買盤開始多了一些，但整個8月份也只有287億淨流入，說明入市意仍不高。在未見有新錢流入前，港股仍是值搏率不高。其實今所發表的第二季度業績，整體不算差，卻未見吸引買盤入場，相信這情況仍會維持一段時間。

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#圖太郎

Joe：「FOMC最快9月下旬啟動縮減QE，雖然我認為年底再縮減QE比較理想，不過對於美股來說，股價算是先走一步了，把企業營運的好表現，提前price in，搞不好FED就算9月下旬沒有縮減QE，股市也會走跌。」

7月美國新增近100萬個工作職缺，失業率也大幅下降，加上薪資上漲，6月和5月的數據也獲上修11.9萬人。7月失業率驟減至5.4%，主要受惠民眾工作意願有所增加，7月勞動力參與率上升至61.7%。此數據反映15歲以上人口中有參與勞動的比率，似乎更接近聯準會（Fed）實施貨幣政策正常化的標準。

Fed理事Christopher Waller表示，若非農就業數據顯示，7月和8月美國非農就業人口增加80萬至100萬人，他預估，Fed可能在今年10月之前，就會縮減每月1200億美元的資產購買規模，Fed副主席Richard Clarida也稱，美國經濟有望持續成長，帶動勞動力市場復甦，並讓平均通貨膨脹年增率保持在2%以上，且維持足夠長的時間。在此情況下，Fed可在2023年初開始升息，而Fed將在未來的會議上討論縮減購債規模，摩根大通資產管理（JP Morgan Asset Management）全球市場策略師Mike Bell指出：「7月非農就業報告亮眼，凸顯勞動力市場正強勁復甦，並增加了Fed儘快縮減購債的可能性。」

許多市場專家猜測，在8月下旬的Jackson Hole全球央行年會上，Fed主席Jerome Powell將針對縮減購債規模的議題提出討論，本周以來聯準會（Fed）官員紛紛表態支持縮減購債規模，Fed去年3月為了支撐美國對抗疫情重創而祭出多項措施，其中之一就是每月購買1,200億美元公債和抵押貸款證券（MBS），俾以維持銀行和金融業者握有足夠現金。

堪薩斯城聯準銀行總裁Esther George表示，Fed在提振經濟成長與就業目標的實質進展，已足以調降購債規模，George向全美企業經濟協會（NABE）發表演說提及，需求強勁、就業市場復甦、穩定的通貨膨脹預期，皆意味Fed無須再購買資產以刺激成長，「我支持讓資產購買告一段落」。

此外，達拉斯聯準銀行總裁Robert Kaplan則說，「倘若經濟都如預期持續發展，我會支持Fed在9月會議決定縮表，然後自10月開始啟動。」他認為，若從10月起開始縮減每月購買公債和MBS規模，大約需要進行八個月的時間。他建議Fed每月購買的公債與MBS各減少100億美元、50億美元，直到2022年中完全結束。

波士頓聯準銀行總裁Eric Rosengren指出，鑒於美國經濟已從疫情中強勁復甦，Fed最快在9月就會宣布開始減少每月1,200億美元的購債規模。

亞特蘭大聯準銀行總裁Raphael Bostic亦表示，雖然他預期Fed將在第四季啟動減債計畫，但如果就業市場繼續維持強勁表現，不排除減債行動將會更早開始。

Fed決策者在上月會議已就何時以及如何縮減購債展開討論，預計9月21～22日的會議將再掀辯論，Fed尚未削減，流動性就有蒸發跡象，貨幣供給、國內生產毛額(GDP)成長率的差距，被經濟學者稱為馬歇爾K值(Marshallian K)，可用來衡量金融市場的流動性。馬歇爾K值剛剛轉負、為2018年以來首見，暗示GDP的成長速度比M2貨幣供應額還快。這對依靠過多流動性支撐比特幣、迷因股等資產的金融市場而言，恐造成問題。

過去歷史顯示，1990年代期間，馬歇爾K值雖頻繁轉負、但股市仍持續上漲，但自2008年全球爆發金融海嘯過後的趨勢卻值得關注。該項數值曾於2010年跌破零，S&P500同年一度出現16%的修正；2018年數值轉負也預告賣壓將至、牛市幾乎遭到扼殺，投資人一直在密切關注最近幾月的通貨膨脹壓力，擔憂物價持續上揚，可能迫使Fed提前收緊寬鬆的貨幣政策。

達拉斯聯邦儲備銀行總裁Robert Kaplan或許是至今立場最偏鷹派的Fed官員。其他包括Fed主席Jerome Powell在內的央行高層，都尚未預測何時會削減貨幣刺激政策，Kaplan日表示，他之所以認為Fed應儘快削減QE，是因為這些購債行動的目的在刺激需求，但美國經濟並無需求方面的問題，他寧可趕緊放開油門，免得未來被迫採取更為激進的行動。

值得注意的是，報告顯示，二手車價格7月僅月增0.2%，遠低於6月超過10%的增幅。Principal Global Investors策略長Seema Shah表示，這份報告應能緩解聯準會(Fed)對通貨膨脹太過忽視的疑慮。仔細分析可以發現，經濟重啟、供應短缺帶動的物價壓力已稍稍緩解，暗示通貨膨脹也許觸頂了。

https://finance.technews.tw/2021/08/09/the-market-expects-that-the-fed-has-a-high-probability-of-underweight-debt-purchases/
https://www.moneydj.com/kmdj/news/newsviewer.aspx?a=df578595-5821-4b3d-9652-8e052700fa89
https://readers.ctee.com.tw/cm/20210813/a08aa8/1139753/bb7fb4c819ba89fabc4d439a6bedc35f/share