［人類史上第一間］（＊）兩年多啲，蘋果由10000萬億市值，變到20000萬億市值。造就幾多人脫貧。當然唔包括啲「車扯但係如果不過」撚
TLDR：幾個啟示：永遠樂觀。唔好同聯儲局對抗。遠離你啲網友。做生意唔使拎難度分，賺錢就得。買股票都係。
1. 係喎，都話早兩三年先講緊four comma club，race to 1 tillion market cap（美金啦）．在呢個世紀疫情呀中美關係冷封呀過兩日核戰呀之中，蘋果就成為人類史上第一間 2 tillion market cap嘅公司。所以optimism is the only answer．悲觀嘅基因會在進化中淘汰。
2. 當然你可以質疑，而家升你梗係咁講。但你自己爬舊文鞭屍，我3月一樣叫你買。仲有人串（真係咩人都有），挑，升又叫買跌又叫買，使撚你講咩。係喎，就係咁簡單。偏偏咁簡單都有人唔知，就係要撚我講
3. 關於蘋果寫過多次，月頭先寫過一次—蘋果咬一口（https://fbook.cc/3EHQ）
4. 蘋果市值2萬億有乜啟示？其實冇乜啟示，預咗。只係時間問題。唔知教主泉下有知開唔開心，不過佢都唔係為錢嘅人—因為佢已經相當有錢。而早排吾友廖博士講開，科技公司嘅嘢，唔好賣咁多畀人。都啱。
5. 但其實都冇所謂，真係講成熟嘅corporate governance （人人都講ESG，你估真係人人都要ESG咩），應該創辦人呀大股東呀全部收皮，專業管理人，CEO係打工仔。添曲咪就係打工仔—不過蘋果都造就到佢變咗billionaire ，美金啦頂。10億美金咯，當然同小朱呀Elon Musk呀1000億冇得比，但，3 comma club喎，全世界應該得兩三千個（https://bit.ly/3kSTIRo）
6. 咁會又有人話馬後炮乜乜乜。但你可以睇返，3月風聲鶴淚個個又話未有疫苗呀仲日日有人死呀經濟有排都好唔返呀而家買貨傻的嗎。但我一直都叫大家唔好沽。冇錢/唔敢買，都千萬唔好人睬人打靶。
7. 仲有，都話工作關係唔買得個股，但，至少我個股票倉位（唔係噸位），由3月低位計，都升咗近6成了。咁當然啦，只計股票，層樓呢半年當然冇乜點升（好似仲要跌），仲有百幾萬在台灣嘛，養草中，呢個一早公開。點解唔買埋台股？不要再說了。開唔到戶口。咁所以只係現水養草收可恥嘅利息，仲要交稅（係！台灣連利息都要抽稅）。
8. 咁你可以話，扯，咪仲要跑輸Nasdaq（係喎，納指升6成幾），扯，我買隻乜乜乜升得仲多啦。係架，要講大把嘢可以講。但至少我已經好過好多人，同埋我好滿意。你要比幾時都有得比，扯，我買中Tesla一年十倍添。
9. 教訓？都係老生常談，但最簡單嘅嘢反而最難。首先，Stay Invested。第二，股市幾時都同實體經濟脫節（況且實體經濟亦都大反彈）。
10. 多少少嘅？就真係，Don’t fight the Fed。既然個個都識講美元霸權（事實），咁點解聯儲局印錢你夠膽估唔work？有話this rally is driven by liquidity, not fundamental. 君在夢中啦。記住。Liquidity is fundamental。好玄？咁簡單啲，你讀CFA Level I，或者任何Finance 101（＊）課程都會教，所有證券（股票債券都係）（甚至你份工，或者鐵礦，或者一個專利都係），都係一連串未來嘅income stream，你將佢discount 返今日，咪就係價錢。利息低，你個分子（下面嗰個叫分子）咪自然細，除出嚟條數咪大。
11. 仲唔明？再簡單啲，如果利息高，10厘息一年，你十年後還100蚊畀我，今日呢張借據可能只值70蚊—反正我拎去存款都得。但如果息好低？十年後你還100蚊畀你，呢張借據今日應該值90蚊。
12. 所以，聯儲局壓低晒啲利息，買美債得0.7%回報，人人焗買股票，利好股市。有幾難明？咁大個因素都唔理嘅，就怪你基本功差，只係想問冧把發達，同埋貪心諗埋啲一年升廿倍冇風險嘅嘢。
13. 係喎，都仲要講，蘋果早排先又再集資！（https://bit.ly/2E5sMxa），咁梗係發債唔係批股啦。cost of debt低過cost of equity咁低。用人話講？5年債0.55厘息咋！唔集就笨！用嚟做乜？蘋果等錢使？當然唔等。就係回構嘛！
14. 亦都所以，就算醒少少嘅，拎個net profit 出嚟講，蘋果盈利冇增長。唏，但上市公司，CEO任務係乜呀？唔係profit maximization，而係係shareholder wealth maximization呀！拿，早兩日咪講過咯（https://fbook.cc/3EHR）。咪怪你平日唔睇文。唔好咁功利諗住睇一篇必勝文賺錢嘛，功力係慢慢儲返的。咁點解profit 唔升但shareholder wealth可以升？咪就係回購，股數少咗，每股盈利咪多咗咯！
15. 仲有咩教訓？記住，真係記住。人生如踢波，Ignore the boos. They usually come from the cheap seats。你要記住，如果你聽到嘅聲音，一定係質疑嘅多，所謂「口水put」嘅一定最多。原因好簡單：因為多數人都係冇乜資產的。咁佢當然唔想見到股票升，當然覺得一切係假。況且，佢地錯咗亦冇任何成本。一樣可以大條道理串你：挑，升得嗰六成，買Tesla升十倍啦。挑，得嗰幾億身家（我當然冇，精子就可能有），Jeff Bezos嗰啲先叫有錢咯。You can never win．
16. 事實亦見到如此，唔好又講3月啦，你可以睇下過去十年，幾多人恥笑過蘋果冇創意不思進取食老本？車嚟嚟去去只係靠一招（而家其實兩招）。車，closed system control freak（部份tech 撚鍾意講—但記住，唔好用你自己嘅口味去睇股票）
17. 但我鍾意信報郝承林嘅一句，投資唔係跳水比賽，你唔使向内翻腾3周半轉體抱膝，冇難度分的。使Q有創意？你啲網友就最撚有創意。但人地賺到錢，吹咩。2萬億市值嘅公司，都仲要畀你質疑冇創意唔識run，「畀我就點點點」.當然係你啲網友最撚醒。不過懷才不遇嘛，明嘅。
18. 拿，放到最尾先賣廣告呀，學好基本功，隔日幫你補腦。記住訂本人Patreon。再長遠啲，等我全職寫作為生（你睇死唔得？咁你十年前又估唔估到蘋果有2萬億市值？）
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（＊）嚴格嚟講唔係人類史上第一間。除非你覺得沙地阿拉伯人唔係人。沙特阿美Aramco就曾經有2萬億市值，中石油（857）都好似曾經有。但首先真係只係閃一閃，另外，呢兩間公司好大舊股票都冇放出公海trade，含金量低好多。所以呢個位美國人當自己世界第一，合理嘅。
（＊＊）實在埃汾當年在浸會持續變鳩學院都教過，人工實在麻麻地，好似一千蚊堂，搞足兩三粒鐘，未計車錢呀準備呀改卷呀之類。但，我講緊2004年，咁當時我都係萬幾蚊人工。同埋，好多靚女的說，真係巧多。
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cfa level 1難度 在 [心得] CFA L1相關科系心得及自己碰到的問題解湣 - 批踢踢實業坊 的推薦與評價
有鑑於當初報名CFA只是一個衝動，資訊來源完全是自己找的，很多名詞搞得我頭昏腦脹
，那時就想若我考試順利過關就上來這邊回饋網友。
我報名的是2016 12月的 L1考試 等待了好久的時間才終於等到我的成績 …
4A6B 主要科目皆A 其他比重較低的B
學校背景：中字輩財金相關大學部畢業 英文程度普(多益6**，所以大家對自己要有信心
，我這樣的英文程度都能考過全英文考試了)
準備時間：替代役退伍前開始準備約3.5個月，每天8小時，有事就PASS
準備資料：Schweser’s NOTE(英文及中文翻譯本)、Schweser’s Secret Sauce(最後看)
、MOCK四回(2016、2015、2014)、道德HAND BOOK 11版，課本後面的題目，及沒什麼幫助
甚至是拖累的補習班教材
--以上我全部都是用印的(感謝中國”cfa論壇”網友分享)，僅提供資訊無商業用途。
我的準備方法：
1.NOTE全部看過一次，若有英文看不懂的部分參考中文翻譯本，推薦順序：財報分析＞數
量方法＞財管、評價類科（財管.股票.債券.衍生性.其他.投資組合造順序）＞經濟＞最
後ETHIC，僅供參考 。
2.看的過程中每看完一個READING就寫官方課本後面的練習.(note 後面的我也有寫，但官
方課本的難度比較接近真題)
3.最後看ethic時連同hand book一起看，裡面的EXAMPLE每題都看!
4.mock寫一回，第一次寫一定很慘因為都忘光光了，開始化悲憤為力量再次複習NOTE並寫
題目，題目寫第一次寫過比較不熟的題目。
5.Secret Sauce 當作最後複習
6.最後整理筆記加上mock檢討 mock檢討 mock檢討 >>>安心考試
看到這裡我就要來解釋一下我當初看不懂的名詞了。
Q：Schweser’s NOTE?
A：Schweser是一家出版社note就像是cfa的參考書，將繁雜的官方課本統整成各個考點整
理（LOS，Learning Outcome Statement），每章後面都有練習及詳解，對於節省時間或
是習慣這種參考書模式的華人如我再適合不過，當然大部分老外都是看課本的，了解來龍
去脈，更深入了解。
Q：Schweser’s Secret Sauce?
A：note的再精簡，考前總複習資料，沒有題目
Q：Mock ?
A：cfa官網會在考前幾個月開放一回的mock模擬試題，包含am及pm，其中am、pm沒甚麼差
異都是一樣的10科依照權重出兩張120題的模擬題，而網路上能夠找到前幾年的，當然每
年的考綱變動都不一樣，所以越新的mock越有參考價值。
Q：handbook?
A：STANDARDS OF PRACTICE HANDBOOK，道德手冊目前最新版是2014年11版，用來補充NOT
E中道德部分不足的部分，畢竟ETHIC這科比重高(15%)而且對於分數在及格邊緣的考生，
道德這科的分數高低有著決定是否通過的重要地位。
----------其他問題--------------
Q：需要報名補習班嗎?
A：我的心得是，如果你是財金本科生的話就沒有報班的必要了，更甚的我覺得補習班反
而更花你的時間，我上面提到的教材編寫的我個人覺得比補習班參考書好多了，NOTE其實
不難看懂，美國人寫書蠻有邏輯的，看完一定懂。這邊我要黑特一下我的補習班，繳了報
名費開始上雲端函授，發現內容雜亂不堪，有幾科重要課目找教公職考的老師來教CFA，
怎麼教得好？內容跟NOTE差異很大，難度太高，光兩科就浪費了我１個月，所以等我重新
念時其實只剩下２個多月。
但若不是本科系的朋友，我仍然不建議報名補習班，除非你完全無基礎，要不然我覺得書
籍裡的公式名詞都不難，自己看一定看得懂。
Q：我該看官方課本嗎?
A：其實我一開始準備時間就不多，完全沒打算看課本(好幾千頁原文阿…)但其實老外都
是看課本，畢竟報名費繳了裡面就包含書籍費用，若已經習慣原文閱讀，且會抓重點的人
，看課本是最好的教材。
Q：到底是幾分才是通過阿？？
A：其實這個問題到現在還是眾說紛紜，官網是這樣說的” Your exam result indicates
whether your performance on the exam met the minimum passing score (MPS). ”
這個MPS就是當次考CFA考生當中分數前1%的人的分數乘上0.7就是MPS，舉例來說前百分之
一的人的平均是95分，而95*0.7=66.5，所以當你的上下午考試分數加權只要大於66.5你
就有”比較高的機率會過”，我在國外論壇看到若是你分數很高，可是你的道德就剛好FA
IL，得到C，你一樣還是會過，不像有些人說的道德C就代表你一定不會過；而若你分數在
MPS上下徘徊，那道德分數高的就會比較容易通過CFA考試。
Q：上午考的跟下午考的考科有差嗎
A：沒差。都是10科依照權重出題。
Q：我要用哪一台計算機?
A：大部分的華人學生都是用TI的BA II Plus，我自己也是
最後的建議：
1. FSA財報部分還是盡早準備，因為東西真的很多且不能放掉，這科絕對會花最多
時間，我會過有很大原因就是這科準備的最扎實。
2. 若你還在考慮要不要報名的人時間也在早鳥的DEADLINE之前就趕快報名吧，國外
考的報名費超貴的阿~~
3. CFA是有獎學金還有補助可以申請的，對這方面有需求的人可以去找一下資料（
這網址給大家參考：https://kknews.cc/zh-tw/education/jbaxge.html）
4. 護照記得一定要提供有效期限大於考試當天的護照資料，若沒有記得去重辦，尤
其是還沒服役的男生朋友們，有效期限特別短，要不然就會在考試前得到通知叫我們重辦
且要填一些更改資料的文件，搞得緊張兮兮的。
5. 當天是絕對要帶准考證Ａ４影本及護照。
6. 對於自己英文沒信心的請加油，裡面的敘述都不難，翻譯本其實翻得不好所以還
是以英文為主，畢竟是全英文考試，若養成中文思維那Ｌ３將會是一條很長的路。
CFA L1不是一個困難的考試，大部分考題都比大學內容簡單，但是廣度在一次的考試裡面
卻是涵蓋大部分的財金知識，所以好好準備還是對自己有幫助的，即使這階段的考試在短
時間內還感受不到用處，加油。
附上一則我看過最好的L1心得 https://www.gaodun.cn/cfa/jyfx/12353.html
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※ 編輯: a8021799 (61.70.90.8), 02/10/2017 14:24:57
※ 編輯: a8021799 (118.163.220.48), 11/17/2017 14:42:01
※ 編輯: a8021799 (1.175.116.225), 12/17/2017 21:43:30
※ 編輯: a8021799 (140.119.143.180 臺灣), 09/29/2021 11:07:53
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