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20140515 集體的預期與市場走勢的相反
大部份的人都預期今年九或十月QE結束。
然後許多人(包括我)就認為QE結束，當美國開始升息，全世界的資金就會回美國
接著，新興市場就會開始掉漆
這樣的推論老實講很合邏輯，美國升息，背後代表企業獲利良好、代表美國匯率可能上漲，代表資金前往美國買股票，可以股匯雙賺。因此當美國升息時，全世界的資金可能湧入。
但這樣的推論有幾個盲點，
1.如果美國不升息，而是維持在低利呢？
2.就像美國景氣好，也升息了，現在的新興市場是否就沒有空間
第一個盲點涉及到美國的CPI，只要CPI不上去，美國的升息空間就不大
但有趣的是，即使大家不看好後QE時代的新興市場，特別是東協，但最近東協市場的強勢，卻是不爭的事實
也就是當集體的評價是不利的時候，他卻漲給你看
而且大部分的人還不敢買，
根據經驗，漲勢還沒結束。
我的想法是，手中有新興市場債或是東協基金的，最近應該要抱牢，現在是上漲ing
以上文字為本人看盤研究，非操作建議，交易不論多空請遵守停損停利
註：
圖片來源：鉅亨網。技術線圖為週線。
《歐元計價債 抗震夠力》
【經濟日報╱記者高佳菁／台北報導】
4月以來，國際利空層出不窮，先是中國大陸爆發禽流感疫情、北韓威脅挑釁，接著又有美國波士頓爆炸案，在人心惶惶時，債券基金的抗震優勢再度彰顯，4月以來超過九成交出正報酬，其中又以歐元計價債券與新興債表現最突出。
摩根投信債券產品策略長劉玲君指出，面對近期市場利空，收益率高於公債的新興債，以及高收益債表現平穩，反映在基金績效上甚至優於美債，可見資金在股市縮手，但未撤守新興債及高收益債，市場看好趨勢並未改變。
根據Lipper統計，4月來債券基金以摩根新興市場債券基金、摩根士丹利新興市場國內債券基金最出色，績效達3%以上。
皮耶指出，相較於歐美債務不斷出包，新興國家擁有強健的資產負債表，近年也多躍升為淨債權國，投資新興市場主權債已被視為「追求高品質」的交易，自2009年以來備受資金追捧，去年更寫下單年度流量與指數同攀歷史新高的新猷。
ING新興高收益債組合基金經理人郭臻臻表示，近期新興國家貨幣升值態勢明顯，人民幣兌美元匯價持續創新高，泰銖也來到近18個月高點，新興市場債券坐收匯兌收益。
郭臻臻指出，市場資金充沛，激勵新興市場債持續漲勢，國際資金流入趨勢未見轉向，但重心將由主權債轉向公司債，且由美元計價轉至當地貨幣計價。
不過，主權債在修正後將有利差收斂空間，持續看好新興當地貨幣及高利差的新興企業債表現將略勝一籌，可做為投資債券基金參考。
另外，歐元計價債券基金4月來異軍突起，劉玲君指出，主要是歐債極端風險大幅降低，4月又非市場利空焦點，因而推升歐元兌美元走強，升值逾1.6%，也引領歐元計價債券表現相對突出，尤其是歐洲高收益債。
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