#新興市場債 #高收益債 #QE退場
最近有粉絲拿了一個影片給我看，說美國升息或者是QE退場，新興市場債會很危險，然後全台投資人買了很多高收益債，也很危險，我看了之後黑人問號？我不知道那些人是蠢還是壞？
以下是我做夢的夢境：
1 高收益債：廣義上來說是指信用評等，但是就台灣投信投顧公會所列，台灣人投資高收益債的金額，那個高收益債是指『成熟市場』高收益債，而新興市場的高收益債則屬於新興市場債的範疇。
2 新興市場債：就大方向來看可以分3大類，新興美元主權、新興美元公司、新興當地主權，而就外國的角度這些都是屬於新興市場債的投資範疇，比較不會特別去拆分所謂的新興高收益債。
3 美元走升影響誰：2013年QE退場前一年，聯準會就已經釋出退場的訊號，2013年美國高收益債+7.4%、新興美元債(主權與公司)-3.3%、新興本地債-5.8%；2014年QE正式退場美國高收益債+2.5%、新興新興美元債(主權與公司)+4.2%、新興本地債-4.5%。顯見，美國如果QE要退場，影響最多的是新興本地債(2年-10.3%)，其次為新興美元債(2年+0.9)，美國高收益債沒有影響，還持續上漲(2年+9.9%)。
4 該節目講了一大堆新興市場當地貨幣的問題，什麼匯率貶值、什麼利率飆升，什麼碗糕的危機，然後說台灣人買了很多高收益債很危險，這很明顯是牛頭不對馬嘴的結論，他把新興市場的下跌套用到高收益債很可怕，這明顯是抽換概念的說法。如果他硬要凹說，對阿你自己看，新興本地債大跌我沒說錯阿，這邊我可以很容易打她的臉，因為新興本地債指數的信用評等當中，有3/4為投資等級債，僅有1/4為高收益等級，平均信評是BBB投資等級以上，新興本地債平均信評為投資等級債。
5 結論：我不知道講的人是故意要攻擊高收益債，利用新興市場本地債來偷渡概念，還是真的蠢搞不清楚，我是真的不知道。我常常說，市場的看法有多有空，這都彼此尊重。但是講錯概念，就絕對不可以。如果您有看過那一集，只能說辛苦你了，浪費了你的時間。
講到這邊夢也醒了，如果恰好有雷同，純屬巧合，並沒有隱射與指名特定人士，只能說尊重啦。
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