【點解 #B站 及 #阿里 入股 #心動公司(2400)?】
上星期4因為B站及阿里入股心動公司(2400)消息做左次DT，不過最後沽升淚收場。
呢兩日再細心睇番相關報導及研報覺得心動公司其Taptap前景大有作為。係簡單分析之前同大家溫故自新個配股通告先。
📌4月1日B站將以42.38港元/股的價格認購心動公司發行的普通股22,660,000股，總認購價格約為9.6億港元。交易完成後，B站將持有心動公司約4.72%股權。
📌同時阿里巴巴集團亦承配365.8萬股，將持有配售後心動已發行股份的0.76%。
點解B站及阿里會戰略投資心動?
咁當然係同遊戲業務有關，現時中國遊戲市場基本上都係騰訊+網易呢兩大巨頭玩晒，加上遊戲製作門檻越來越高，弱肉強食環境下，巨頭地位越來越堅固，而中小型公司無資本支持下好難向上突團，及跟唔上行業激烈的兢爭節奏。
就好似B站咁，遊戲業務一直係佢的「現金牛」，長期佔營收超過50%，但係B站的遊戲自研能力一直都被外界懷疑。雖然B站有龐大的Z世代用戶群體，但作為起步於ACG（動畫漫畫遊戲）為主的二次元視頻社區，其商業化價值還在處於提升階段。好似之前推出《神代夢華譚》、《音靈》、《寄居隅怪奇事件簿》、《Unheard-疑案追聲》多款自研遊戲，成績都唔算太理想，紅唔起。
另外仲有阿里，雖然其遊戲團隊由前網易COO 詹鐘暉帶隊在2019年研發出重磅遊戲《三國志·戰略版》，近期成績都唔錯，單月流水都有3-4億，但阿里遊戲業務只佔整體營收一小部分，未來的遊戲路仲好長而且唔易。
所以B站及阿里就係睇中心動公司旗下的名遊戲分享社區TapTap, B站自己都承認入股後，雙方將圍繞心動旗下遊戲以及TapTap，展開一系列深入合作。值得注意的係，B站聯運的重磅遊戲《原神》，其製作方米哈遊都係選擇B站及 TapTap 作為合作方。
其實心動公司的遊戲儲備恰好已具規模，目前其共有13款遊戲處於研發階段，其中兩款休閒遊戲正處於測試階段，將於2021年進行全球化發行。另外《心動小鎮》等4款重磅遊戲也將於2021年陸續開放封閉測試。
由此可以預見的是B站和 TapTap 之間將會形成管道補充，未來雙方在自研及代理作品上面，或者會得到彼此更多的支援，從而降低行銷費用，提升運營推廣及自研方面的能力。
🔆心動2020Q4 業績短評及估值計算参考在Patreon:
https://www.patreon.com/posts/49647021
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