特朗普擺下鴻門宴 中方應否赴約?
正當大部分人都以為中美貿易協議已唾手可得之際，周日特朗普突然發tweet，宣布將在本周五把針對2000億美元的中國進口貨關稅，由10%提升至25%，更說其餘剩下來的3000多億美元貨品亦將在短期內面臨同樣關稅。
上周我已警告過前「國師」班農正是一碌攪屎棍，他從歐洲一回到美國就到處搞事，企圖把中國再次提升至美國political agenda（政治議程）的最高地位。他尤其希望中國成為明年大選，兩黨之間的最重要議題。今次特朗普的行動，也證明班農對美國政壇仍有不少的影響力。
再加上我亦早已多次指出過，近日美國經濟數據，包括GDP和失業率，都大幅勝於預期，股市亦再創新高，所以極可能談判立場將漸趨強硬，亦不再如早前那麼焦急達成協議。中方更早在今年初，當經濟穩定下來時，談判態度已明顯轉硬。
所以雖然美方官員不斷說談判有非常好進展，已接近達成協議，特朗普上周更說將在短期內邀請習近平主席到華盛頓舉行峰會（最少不再是於禮不合的佛羅里達州），但我仍然半信半疑，一直提醒大家不可完全相信他的說話，其實談判仍有一定的不確定性。
經濟回穩 放膽「大」人
如何理解這次中美紛爭的最新變化呢？我認為必須看得深入一點，在兩個層面來作分析。
首先，這次恐嚇是一個特朗普故意給予中國的一個「小考驗」，亦是迫使加快談判速度的一種手段。特朗普亦不喜歡近日報道，他為了達成協議，不再要求中方答應不再侵犯知識版權（有可能中方會願意承認侵權嗎？）。
我亦已多次指出過今年對中國來說，是充滿多個重要和極為敏感紀念日的一年。剛過完比較寧靜的五四運動一百周年紀念（今年特別休假多一天），今年當然亦是建國70周年，中美建交40周年。最敏感但無法避免，必須一提的當然是六四事件的30周年。從西方的角度來說，幾乎不可能，讓這個紀念日，無聲無息，靜悄悄地輕易過去。
按照美方偏頗的說法（中方暫時沒有講話），中方企圖拖延時間，重新再談判有關技術轉移問題，所以美方無法再忍耐，決定下周五提升關稅的新死線（已延後兩次）。其實定下新死線的壓力已谷了好幾周，阿根廷峰會定下來的90日限期（即3月1日），已過了60多天，再拖下去對美方來講就比較難看，到底sticking point在哪裏，不太重要。
短期內，中方要決定的是副總理劉鶴所率領的代表團，應否照原定計劃，如期赴美，參加周三在華盛頓的下一輪會談。現在眾說紛紜，有人說在現今環境，劉鶴不適宜再赴美開會，但亦有傳聞，他仍會去，但將延遲至周四才出發。問題是如延至周四出發，是否來得及阻止關稅的提升？如來不及，特朗普又會否願意再度推遲執行？如不推遲，中方又需否採取適當報復行動呢？
關稅這一回事，易加難減，這亦是中美談判的其中一個sticking point。如真的在周五加關稅至25%，即使之後真的在短期內達成貿易協議，譬如在6月中或7月正式簽署，也不見得美中雙方將馬上取消所有關稅。我認為最有可能是美方以協議必須通過國會為藉口，把關稅維持下去，直到通過國會為止。但這可能變成一個悠長的噩夢，因為通過國會需時甚久，或者根本不通過都有可能。
額外關稅 易加難減
以意圖取締NAFTA的USMCA，在11月的阿根廷峰會已簽署，但至今距離通過美國國會仍無期。近日已有傳聞特朗普不耐煩，將可能宣布先退出NAFTA，又是一個災難性的結果。不少人給予USMCA能夠通過的概率只有60%，如是者，中美貿易協議能通過的概率只會更低。即使中美達成協議，又就算最後能通過美國國會，時間可能已拖延至明年下半年，或甚至美國大選後。這些事情的發展，亦充分證明美國棄WTO和TPP等其他多邊協議，一如很多人所料，廢時失事，效率超低，對全球包括美國都沒有好處。再說一次，特朗普上台後，貿赤不跌反升了20%。
中國面對一個兩難局面，如繼續赴美談判，會否一定有結果，值不值得劉鶴副總理親自出馬？更不容有失的是，如定下最高領導人峰會，絕不可有任何差池，不能像美朝第二次峰會，談判失敗，峰會突然停止。另外有一點，就是今次特朗普突然變臉，可能也跟朝鮮對和談態度轉冷，再作（疑似）導彈試射有關的。他可能認為朝鮮行為是受到中方影響的。
即使中方願意赴美，假如談判也能成功，但國人又會對這協議有何看法？最擔心的是這協議被視為一次城下之盟，在今年的敏感情況底下，實在要小心（當然傳媒監控已嚴格收緊）。這說法當然毫無根據，協議條款應該尚算平等，但在去年談判剛開始時，確有一些憤青之類有此說法。
但反過來，如中方反應跟去年5月特朗普頭一次反口時的反應一樣，就此放棄談判，情況又如何呢？面子是挽回了，但實體經濟必將受損。按分析，現存的關稅，已對中國GDP有約0.5%影響，如再加至25%，將有額外0.3%至0.4%影響。如關稅變成全面化，對中國GDP的總影響或高達1.5%。對美國的影響當然相對地小，0.5%不到。
中國當然也可作出相應逆周期的貨幣和財政政策調整，昨天已馬上宣布針對中小銀行的降準，釋放出約2800億元人民幣的長期資金。明顯昨天下午國家隊也已有進場撐A股的蹤影。
在另一層面，此舉當然是特朗普為明年連任選舉而鋪路的。他極可能受了班農的影響（甚至普京？），認為對中國採取更強硬態度，有利於他的民意支持率，這一點亦可能是真的。他擺下的這席鴻門宴，佔盡天時、地利、人和之優勢。瞄準輪到中方去美國談判，時間又非常緊迫之際出手，也算聰明。
大局為重 赴會「晒冷」
但長遠來說，他仍在做夢，或企圖忽悠美國人，以為跟中國的修昔底德陷阱式鬥爭，是一席無痛的免費午餐（班農的觀點），既可以「擊敗」中國，但又毋須承擔任何代價，不用打仗，連經濟衰退和股票熊市的最低消費都不用付上。
這是不可能的。再說一遍，中國對美國的整體挑戰，確是歷史上前所未見的，最少是二戰時的軸心聯盟，加上冷戰年代的蘇聯，再加上上世紀八十年代的日本的製造業挑戰的總和，再乘以2或3倍！中國人口結構雖差，但仍是美國的4.5倍，人均GDP差距仍遠，但PPP算法的GDP早已超越美國。關鍵的科技戰，除半導體外，在大數據和AI應用、金融創新科技、5G建設、量子計算，甚至生物科技等未來科技範疇，中國亦步亦趨，甚至在有些方面已超前。
我感覺到現時為止，美國仍未定下其戰略目標，到底是否致力阻止中國崛起，防止中國在7至10年內，名義GDP超越美國。最明顯的證據就是特朗普仍不斷企圖干預聯儲局政策，迫使主席鮑威爾減息和甚至重啟QE。
這做法是為了他自己的重選大計，以及製造一個為貿易戰的安全墊，但絕非一個打壓中國的最有效辦法。反之，當然如美國願意吃點苦，接受衰退和熊市，最佳方法當然是繼續加息和推高美元。
我沒有水晶球，不知道最後結果如何，但從中國長期利益來說，最重要的是改革千萬不可走回頭路。近月的減稅，開放市場，再度推進長期結構性去槓桿，逐步走向人民幣國際化等，都是非常正確的政策，必須長期堅持下去。
最後，我個人意見是中方應以大局為重，退一步海闊天空，或許表態把會議推遲一兩天，但依然赴約。舉行一天會議，乾脆痛快，就來一鋪「晒冷」吧！
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