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美國總統川普和第一夫人梅蘭妮亞確認感染新冠病毒，市場觀察家警告，小心美股波動劇烈，風險性資產恐性會出現嚴重拋售潮。
美股三大期指均下滑，台灣時間下午1時41分，標普500期指一度重挫2%，跌幅稍後收斂至1.8%，道瓊期指跌1.8%，那斯達克100挫低2%。東京和其他亞洲股市也下跌。川普染疫新聞引發風險規避行為，美元和日圓匯率走高。恐慌指數（VIX）10月期貨合約上揚8.2%報33.2點，11月攀高5.9%報34.4點。
Joe：「美股要準備財報了，市場給的標準預期自然是很低了，這不是壞事，代表實際的企業營運結果，要優於市場預期的機率可以相對提高。」
漲勢已開始趨緩的美股即將迎接試金石，因為本週起，各大企業將陸續發佈第2季財報，而市場可能會看到2008年金融風暴以來最為慘烈的數字，金融數據機構Refinitiv的數字，今年第2季S&P500成份股的企業營收可能下滑44%，將是2008年第4季衰退67%以來最糟的數字，且本週摩根大通（JPMorgan）、美國銀行（Bank of America）、高盛（Goldman Sachs）、富國銀行（Wells Fargo）等都要在本週發佈財報，而金融業又是疫情重災區，Refinitiv預測營收可能下滑52%。
雖然金融業不是最慘的，如能源公司可能出現154%的驚人衰退，而且受到疫情影響，許多企業並未發佈財測，不過除了數字以外，諮詢機構Bleakley策略長Peter Boockvar表示，市場也想知道企業在財報上的文字，也就是關於前景預測，尤其是如電腦、半導體之類的科技業者，他們對前景看好，股市才有理由繼續上升，Refinitiv預測科技業者營收只會衰退8%，在股市榮景的表象之下，是科技業的獨強、「空軍」環伺、偏高的恐慌指數、偏低的流動性、堆積如山的現金，顯示市場情緒依然緊繃，當前的股市榮景並不穩定，依然甚為脆弱。
當前的市場情緒及結構仍非處於正常狀態，例如從表面上來看，美股S&P500過去1個月來只微幅下滑0.2%，但是如果500檔股票的權重完全相等的話，S&P500過去1個月來下滑6.4%，顯示科技業拉抬美股指數的貢獻，除此以外，美股目前依然空軍環伺，市調機構IHS Markit的數據顯示，對SPDR S&P500指數ETF（SPDR S&P 500 Trust ETF）的放空部位，佔該ETF公眾流通持股比重達5.1%，雖然較3月初的7.4%下降，但依然遠高於今年初的1.2%。
衡量市場恐慌情緒的VIX指數目前在27，較2月那時多了1倍，2019年全年，VIX指數從未超過30過，高盛（Goldman Sachs）曾表示，目前美股收益率之高，與VIX同步竄升的狀況，在過去幾乎看不到。
目前美股流動性事實上也偏低；摩根大通（JPMorgan Chase）專家團隊指出，標普500 E-mini期貨合約（E-mini S&P 500 futures）的市場深度，其水準依然比3月美股大跌前低了60%，除此以外，截至5月底，美國依然有4.8兆美元的現金，為歷史新高，顯示資金依然迴避像股票那樣的風險資產。
科技巨頭蘋果(AAPL-US)、亞馬遜(AMZN-US)、 Google母公司Alphabet(GOOGL-US)、微軟(MSFT-US)和臉書(FB-US)，這 5家合併市值達6.75兆美元，若再加上將創新紀錄的Netflix(NFLX-US)，那麼合併市值達到7兆美元，這6大巨頭未來幾週全都將公布6月止的季度財報，Jefferies全球股票策略師Sean Darby將其對科技股的評價自「溫和看漲」轉為「溫和看跌」，預期股價將適度回落，在1999年至2000年期間，市場由4家股票主宰——微軟、思科(CSCO-US)、戴爾和甲骨文(ORCL-US)，現在的情形與當年有強烈的相似處，且今日的「尖牙股(FAANG)走勢與先前的泡沫軌跡類似。」
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3226239
https://ec.ltn.com.tw/article/breakingnews/3225308
https://news.cnyes.com/news/id/4506108
即日專欄：永恆的QE
國際金融市場近期的波動，實在令人嘆為觀止，糾纏於港股表現已變得毫無意義，事關債券市場為首的表現，以及市場對利率走勢的預期，影響是相當之深遠。
突然減息之後，美國股市未能回穩的同時，跨資產出現明顯大調配；國債急升、貨幣基金獲大舉流入、油價下挫、金價再上升，而同一時間發生的是，反映恐慌情緒的VIX指數曾經升穿50水平，這個指數在金融市場波動期間，往往會產生更大波動。
環球主權債息急挫，在極短時間內出現極大跌幅，其實是非常驚嚇，這到底反映市場要避險、市場預示經濟及利率環境持續向下、抑或是市場資金太多出現的一面倒效應所造成呢？
美國10年期國債息率曾經連0.7厘亦跌穿，年初息率還有約1.9厘，不足3個月內要跌1.2厘，同一時間芝加哥商品期貨交易的30年國債期貨合約成交急升，交易所更罕有暫停有關合約買賣。
國債市場出現恐慌性買入之際，前聯儲局主席格林斯潘甚至揚言，30年美債債息跌至負利率水平，其實是存在可能的。作為全球最主要的投資工具，假如美國國債息率相繼跌入負息水平，市場的生態環境會是怎麼樣呢？明顯，自從量化寬鬆措施實施以來，任何事情也不能排除，惟一旦美國國債在短時間內也加入負利率，時間之快可能是市場預料不及，而且毫無準備。
股債表現存在關係，尤其是股市大跌，所製造的不安更加之大。中央銀行希望市場情緒回復，穩著大局，但其實要先搞清楚，是股市大跌導致債息下挫，抑或是債息跌令股價跌勢加劇？
如果問題純粹是前者的話，無疑滿足市場對減息的預期是可以辦得到。可是，如果問題根本在於債息下跌，市場一面倒流入債券的話，更大規模的減息，其實是累了大事，最近幾個星期似乎已經令到市場逼宮變得變本加厲了。
今次新型冠狀病毒肺炎疫情構成是罕有的經濟活動近乎停頓、供求及供應兩者同一時間受干擾，影響最大的企業現金流。生意暫時受影響，沒有現金，銀行及債權人追數，形成的雪球效應是不能忽視，但這都完全不是減息或量寬可以解決。搞清問題才能根治問題，無奈美國為首的央行在這方面基本上是亂落藥，造成更大混亂。
原文: http://bit.do/fyQok
圖片: https://www.am730.com.hk
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