Question 1

中國建材前景龔成 在Facebook 的評價

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【長建是理想收息及平穩增長股】長江基建集團有限公司CHEUNG KONG INFRASTRUCTURE HOLDINGS LTD.股票代號：1038市盈率：16倍股息率：5%每股盈利：$2.91市值：$1200億業務類別：基建集團主席：李澤鉅 主要股東：長江和記實業有限公司 (0001) (71.9%)5年業績年度：2016／2017／2018／2019／2020收益（億）：53.2／60.2／71.5／67.3／71.8攤佔合資企業之營業額（億）：220／256／308／294／312盈利（億）：96.4／103／104／105／73.2每股盈利：3.82／4.07／4.14／4.17／2.91每股股息：2.26／2.38／2.43／2.46／2.47ROE：9.68／10.3／9.95／9.60／6.56--企業簡介--長江基建（長建）是香港具規模及多元化的上市基建公司，並在國際基建業穩據重要地位。核心業務包括：能源基建、交通基建、水處理基建、廢物管理、轉廢為能、屋宇服務基建及基建有關業務。長建的營運範圍遍及香港、中國內地、英國、歐洲大陸、澳洲、新西蘭及加拿大。--企業發展--【圖1】--長建業務簡介長建持有近四成的電能實業（0006）權益，而電能於2014年1月分拆港燈（2638）獨立上市，為長江基建帶來約190億元的一次性特殊收益，因此2014年的盈利會被拉高，同時亦令長建持有大量現金。此舉變相令長建減持香港的業務，定位更國際化。 長建最初成立時只為一家專注大中華業務的公司，在香港及內地從事水泥生產、電廠及收費道路業務。其後業務不斷擴張至其他範疇及地區，現時可說是具領導地位的環球基建企業之一，擁有多元化的投資組合，包括電力、燃氣、原油輸送、水務、交通、基建材料、廢物管理及屋宇服務基建業務；項目遍布香港、中國內地、英國、歐洲大陸、澳洲、新西蘭及加拿大。 當中不少項目均透過收購去發展，現時的海外業務表現理想，當中以英國業務的溢利貢獻佔比最大，約佔總溢利逾半。近年長建進行三項重大收購，包括當時澳洲最大多元化公用事業上市公司DUET、加拿大最大熱水爐及相關設備租賃公司Reliance Home Comfort，以及德國的輔助計量、水與暖氣能源發單服務供應商ista。收購完成後，長建業務開始拓展至屋宇服務基建範疇。收購模式可說是長建的發展方向，長建由 2010年起計，已花費合共三、 四百億於多個收購項目，其中近二百億是透過股權及發行永續債券融資。 而長建的現金在分拆港燈後十分充裕，這對於企業發展是甚為有利的。而2017年亦標誌長江基建收購新里程，這年進行三項重大收購，涉資約港幣560億元。有關收購不但令長江基建的業務更多元化，並進一步擴大集團業務版圖與收入基礎。--以收購合營擴展--【圖2】--長建的收購歷程從過往的收益及聯營公司計入的營業額中，可見長建能保持快速增長，表現理想，這是攤佔多間合資企業之營業額壯大的成果，相信當中利用了合作與收購，令企業快速發展。可見長建利用合營企業帶來主要的增長動力，雖然會計數字沒有反映股權較少的聯營公司，但合作、入股已成為其增長模式，而當中除以不同形式的合作外，就是用了各種收購的方法以壯大長建，令其快速增長。 雖然長建業務涉及多個範疇，但由於不少都與公共事業有關，故往往在收購後都能產生持續穩定的現金流，而對於甚有經驗的長建來說，要推算將來的現金流、當中的風險，以及估算當中的價值，並不是困難事，故往往收購後都有不錯回報。 而長建的盈利亦能保持快速上升，2014年因分拆港燈而有特殊收益，令該年的盈利數字較大。從整體看，盈利數字反映長建的發展情況理想。--擴張中風險平衡--憑過往長建二十多年來的平穩發展，以及擴至不同範疇，足見此企業及當中的團隊有一定質素，在風險與發展間取得平衡，就算在金融海嘯期間，盈利亦保持穩定，沒有大幅下跌。在將來的發展中，雖然收購不是分析公司的全部，但收購業務仍會是發展方向，故對長期發展總有影響。但投資者難以得知將來收購的項目，因此只能對管理層信賴。 管理層表示長建將採用三個重點策略：(1)持續發掘收購機遇；(2)促進現有業務及新收購業務的內部增長；(3) 鞏固雄厚資本實力，以投放資源予內部增長及對外收購。股本回報率（ROE）方面，大致處於10%水平，以公共及基建類別來說是合理的回報率，而再投資的回報率更不差，企業有一定的價值。股息方面，二十多年來保持上升，股息的回報相當理想，反映企業的價值保持上升，以及不斷創造增長的現金流。但大家要留意，長建一直以收購已發展國家（如歐洲、澳洲、加拿大）之民生相關企業為主，而近年西方國家都不太希望將一些民生和較敏感事業交給中資公司營運，故收購將會變得困難，有機會令增長力打折扣。【圖3】--長建多年股息圖--投資策略--綜合而言，長建是不錯的企業，有一定規模，資產亦有一定質素，並擁有相當充足的現金，而過往的發展亦很理想，能平穩發展及再投資的回報亦不算差，而開拓新業務亦能平衡當中的風險回報，整體有相當的質素。不過，規模大，國家保護資產，都令這企業增長力有所減弱。雖然長建有英國業務，脫歐因素難免對其造成影響，但由於長建本身仍有其他國家的資產，故影響算是中等，未算全面影響。由於長建有不少歐洲資產，因此歐洲經濟較一般，加上疫情因素，都會令這股業務表現未必好強，但相信最壞時期已過。因此，往後將會慢慢好轉，有平穩增長能力，以及不差股息。另外，由於企業已有一定規模，加上作風穩健，故發展的速度不會太快，但平穩增長則無問題，手持的現金相信會逐漸收購其他海外業務，前景仍在，現價在合理區的中間。若然是追求較平穩回報的投資者，相信此股是適合的選擇，過往無論在股價與股息增值方面都是不錯，股息不差，投資者宜著眼於較長線的股價及往後股息。（本人為證券業持牌人士，未持有上述股票）

Question 2

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【龔成問答信箱】（Q22541-Q22560）Q22541：老師！持倉部位現在-40%，請問如何調整心理質素？之前聽你說好像是去跑步現在我天天飯都吃不下了！龔成老師：如果投資影響了生活，你的心理問題都開始大，我強烈建議你：第一，唔好睇股價3個月。第二，這段時間逼自己睇10本巴菲特相關書。第三，這段時間睇你持有股票，佢地的年報，每一間都要睇5年年報。如果你能做到，3個月後，當你見到優質股股價跌（前題要優質股），你會變成天天都開心都不得了，每天的食量都很好。（當然，我地要分析企業的價值有無改變，但不是睇股價，而是睇業務與前景因素，如果前景轉差，要止蝕的）------------------------------------------------Q22542：龔成老師，我近日面對股票市場感到十分迷失和迷惘，我年初曾大手買入股價20元的心通醫療2160，但今日已跌穿9元，十分心痛，不知如何處理。希望你能指引一下，謝謝龔成老師：微創心通醫療科技（2160）是有危有機類。最大問題是上市價貴，以及之前熱炒。係一家中國醫療器械企業，專注於心臟瓣膜疾病領域創新的經導管及手術解 決方案的研發和商業化。佢自主研發的第一代經導管主動脈瓣植入（TAVI）產品VitaFlowTM，於2019年7 月獲國家藥監局審批並隨後於2019年8月在中國進行商業化。根據資料，截至2021年1月17日，有五款TAVI產品在中國獲批准或商業化，其中，VitaFlowTM是首款使用牛心包作為瓣膜組織的產品。佢亦推出第一代自主研發的AlwideTM瓣膜球囊擴張導管及AlpassTM導管鞘，使其成為中國唯一一家全面提供自主研發互補性TAVI手術配套產品的醫療器械企業。VitaFlowTM II是唯一在中國研發並已在歐洲開展臨床試驗的TAVI產品。除TAVI產品之外，佢目前還擁有五款經導管二尖瓣（TMV）在研產品，通過自主研發及與全球合作夥伴（即4C Medical及ValCare，均為專注於二尖瓣及三尖瓣醫療器械研發的醫療器械企業）的共同開發戰略性地針對所有主流可行的二尖瓣返流經導管瓣膜療法（TVT）方案。企業都有一定獨特性，同時長遠發展不差，不過估值方面就十分難，因為這刻仍未有似樣的盈利。如果你持貨多，宜減，但如不多，就長線，耐心等企業好轉。------------------------------------------------Q22543：龔sir:我已經睇緊你本「選股勝經」，想貴埋你本「80後百萬富翁」、但行咗幾間書間都只有2同3，請問喺邊度買到第一呢？謝謝你的建議，我在過去一星期小注了2800，0066，0002，0006 及0270 等平穩股，諗住遲D慢慢放曬D 1336 佢，平穩股慢慢長揸我都係比較心急，在508 及500 各一入了一手 700，在14.62 又入了3500 服3067，睇來都要等下，暫時高風險股都唔入住了揸住D現金就等個市跌多D時再入吧龔成老師：書本在三聯、商務、誠品都有得賣。由於部分書在一些書店已斷，所以若你見唔到，問下職員就得（又或向職員訂都可以）。以下是我的13本書：《80後百萬富翁》（第9版）《80後2百萬富翁》（第4版）《80後3百萬富翁》（第2版）《財務自由行》（第7版）《大富翁致富藍圖》（第5版）《50優質潛力股》（第4版）《50穩健收息股》（第3版）《50值博倍升股》（第3版）《股票勝經》（第6版）《選股勝經》（第2版）《年報勝經》（第2版）《5年買樓4部曲》（第2版）《80後千萬富翁》（初版）記住，最重要是建立一個長遠的優質股組合，用長期角度配置，同長期角度去買入，唔好心急，要有策略。現時大市波動，點都要有一定的現金在手。------------------------------------------------Q22544：老師，小弟打算4月左右移民，有40萬流動現金，請問有什麽投資建議？附上現有倉資訊，謝謝無私指導700 一手 430入3319 1250股 28.8入3918 16000股 6.343 入1177 5000股 7.214 入6862 1000股 30.263入感激龔成老師︰我地投資增值，係要長線，因為中短期有好多波動會出現，我地係預計唔到。你只有9個月就移民，時間不多。我假設你移民前，係需要賣出所有香港資產，你40萬資金我建議最多做定期好了，一切以保本為主。而你現時持股，現時就要開始分段沽出，去慢慢換回現金。唔好等到離開前一刻才沽，因為無人知個個時候，個大市係什麼環境。所以你要分段沽貨，去平衡價值波動的風險。------------------------------------------------Q22545：老師，我明白長期持有優質股的道理，亦明白分注重要性，但跌市時分注買入優質股，永遠不懂注碼控制，本人分注得比夠保守，可能一次恐懼跌浪當中只買了組合的百分之十，手持夠大現金，比如上年2020年3月，能把握機會，但買的量可能只有20-30%，在上升軌當中便一值錯失加注機會，回報並不理想，記得老師說過上年把握大市購入小米，必瘦站等優質股，當時是用了多少現金或組合百分之幾去買？過了上年3 月跌浪在之後的升浪有否加注？同埋永遠保留適當現金當然沒錯，但如果你說恆指在23000是便宜區，我能否在範圍內增持組合股票水平至8成或9成？我知一個熊市可能長達半年什至兩年，我應以時間比如每月去月供還是在便宜區去大手吸納？從而令自己持倉股票水平夠高，當遇上升市時有夠好的回報，謝謝龔成老師︰其實分注，我地無話一個好100%準則，乜野水平，就入幾多貨。因為大市下跌，唔代表所有股票都會下跌，有時候個市開始平，但你目標股票無乜點跌，你都唔應該視佢為平宜，而去大注入貨。所以，大市平貴所定的入市比例，只係一個參考。由於近年恆指將好多波動性較大股票，納入恆指成份股，故便宜區都有所調整，你預23000點左右，係開始平宜。但你要記住，這只是初步平宜區，未去到好平，持貨比例大約7-8成左右。我地雖然唔知會唔會再跌，但基於平貴去衡量，我地必需留有資金，去等你個可能再下調的機會。------------------------------------------------Q22546：龔sir, 你好！現時上緊你的課堂，真的獲益良多。有少少野想請教，我想問中泛控股（00715）你點睇？我家人買了此的股票，已套了很久。請問呢隻係咪就係所謂嘅老千股？龔成老師：這企業年年虧損，你持有這盤生意，當然無意義。這企業本質一般般，長遠價值向下，建議你賣出。如果不想一次過賣，都建議減持部分，將資金投資更有增長的股票，會更好。你要記住，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。------------------------------------------------Q22547：老師，從國策層面來看，醫藥股（中生製藥）在我們堂上研究target它為未來倍升股潛力會否長遠大受影響而大打折扣和阻力嗎？從5月上你初班開始，我已列入「中生製藥」在我的配置表中(其中10％的潛力股之列）, 但我一直有留意著股價，從$8.x跌到$7.x到現時$6.x, 已接近52週新低，雖然你曾說股價由之前好貴（去年$11.x, 現在已跌咗一半) 已經慢慢回落合理估值的上部或中部可以分注買入，但我看股價圖表一直呈現向下走勢，睇返2019年低位曾經大概是$3.x，就算現在是合理估值中或下部，可分注開始買入也要$6.x，但是還有可能冒著再向下跌一半的風險，你曾說過唔好去估個底、亦唔好去估個市，買股票就係買公司，唔好事後孔明、就算買貴咗都有得守…………我已經睇過你很多本書籍，也十分認同你的理財和財務想法與概念，即使我的理念同樣也是———「用便宜價格買入優質股票長期持有而不理會中間價格波動」，但我心裏仍有忐忑不安，覺得我會用多咗多餘的資金而買貴咗要捱價x年才能返回買入價，雖然你常言道不要看買入價為神聖價位只看股票本質有沒改變，如果沒有改變不用擔心股價上落，讓優質股票慢慢成長，最終股價也會回歸到合理估值，但我心裏仍覺得不安買貴咗，從而導致少了資金去買配置表內其他優質股票…………..所以我仍然在迷惘中和猶疑不決，不知道應該第一注資金應該幾時、什麼價位開始買入，（我正常一般都會分3注），請龔sir再指導我一下龔成老師︰首先，你唔好再用圖表，或者52週新低這些短炒方法，去做分析。因為股票過往價格，同將來發展唔一定有關係，特別係一些發展好快，有質素的潛力股。我地無人會知，佢中短期股價會發展成點，只能以平貴，去定策略。係合理頂時，先小注。再回調，就再加注。到平宜區，才大力掃貨。你唔好有個錯誤想法，等到平宜區先入，就最穏陣和回報最理想。但你要記住，優質股係有權唔回至平宜區。如果你平宜區先去入，可能最終結果係，你乜都入唔倒，白白睇住隻股票係咁升。策略性分注，有機會會有一段時間出現帳面虧損，而且一定唔係可以最大回報的方法。但佢可以平衡左各方面不確定性，令你可以係可接受風險程度，得到最好回報。近期中央推出一些醫藥相關政策，對醫藥股發展的確係有影響。但長線睇，相信會加快左行業汱弱留強速度，對好似中生(1177)這類優質企業，長線反而係有利。但你預佢中短期都會較波動，長線投資價值未見大變，你可以按我教的策略，去慢慢分注入貨。另外，你要留意翻2019年最低價係$4.X，你記得我初班上堂有教過，當企業派息或紅股，個股價圖條線，係會全條按比例下調。由於2020年有2送1紅股，所以條線係下調左。如果直接睇圖見2019年初係$3.X，就當佢係當時真實價位，那就錯了。------------------------------------------------Q22548：想請教，66 2800 應該長持，因為2800可分散風險。66 地鐵公司長遠收息及增值可觀？3 及11 算高位？ 待其升10%才放較好?大家樂 大快活又如何 收息及增長?持有誰較好?這星期港股大跌 應該持有66 2800 11 3 因長遠來說會升番 優質股不用怕 除非作炒賣?總括咁問，2638 270 等股市升回正常價才放。11 66 2800 3 可長期持有 因是優質股？ 股市波動對其影響有限 只要不是炒賣 風險好低？thx龔成老師︰你現時持有股票，都係優質股，係可以長線持有。我地係唔會因為股市中短期波動，去沽出一隻股票。除非佢已經係好貴，又或者佢長線質素轉差，才會賣出。但港燈(2638)係收息股，增長力不高，若你係年青至中年人士，就不宜持有太多。大家樂(0341)和大快活(0052)，質素上大快活會較好。佢有平穏增長之餘，都有一定股息。但如果疫情再反復，可能會令佢中短期再現波動，要留意風險。近期大市比較波動，但未見對上述股票，質素上有明顯轉差，你照持有係可以。------------------------------------------------Q22549：早晨龔成老師，我今年35歲了，近來確診癌症，將有一筆大概250萬嘅危疾保險。想早點將這筆錢增值，因為將來我可能還有好多時間，並不想成為老公及其他家人的負累。我應該如何分配？我不會有小朋友，同老公及患病父親同住先母物業，不需要供樓，一家人每月支出3-4萬。龔成老師︰以你情況，一切都以你身體健康為重點。這筆危疾賠償，你要先扣起一部份，最好預多少少，用現金持有，以備不時之需(生活或醫療上)。未來時間，為了可以令你安心治病和進行療養，投資選項上，我會建議以創造現金流為主。透過現金流，去支援你生活上開支。目標會係一些優質收息股，目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，只能小注）。現時大市只係合理水平，資金唔好盡用，大約留翻3-5成現金。等大跌市出現，才加大力度掃貨。當然，如果你精神未必足以你進行上述操作，你可以入完首注後。用銀行月供股票服務，去將餘下資金，慢慢投入收息股當中。但緊記，我地唔好成個組合，只集中係1,2隻股票身上。最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡。同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。祝你早日康復!------------------------------------------------Q22550：想請教1. 如公司個人/高層持股多於50%，在評估公司質素上是否要扣分?2. 在計算669估值上時，為甚麼用現金折流法得出的數字只是$4X? 但現價卻是$130，差距很大。然而，典業主盈餘卻是按年増加，而折現率亦採用了合理的10%，所以想問問現金折流法是否不適合用在669估值上?原因又是甚麼?3.想請問2128 中國聯塑積素如何?龔成老師：1）要睇那類公司，如果是細公司，有可能佢地好易操控股價，如果大公司，可能佢只是正常持股、睇好自己公司，因此問題不大。2）現金流折現法不易運用的，你在推算增長率時要小心計算。3）中國聯塑（2128）這股不差，有長線投資的價值。佢主要從事製造及銷售建材家居產品、提供裝修及安裝工程、環境工程及其他相關服務、金融服務和物業租賃及其他相關服務。生意與盈利都不差，現金流強，股本回報率理想，基本上有長線投資價值。不過股價上落較大，要注意注波動。現價合理區中上部，分注投資都可，但不是大手時機。------------------------------------------------Q22551：多謝龔成老師回覆和分享，其實我都是大約年初才買136，我現在手上還有好多不同的股票，但係全部帳面都是蝕包括匯豐 1200@$68恒生 500@$151煤氣 5000@$13.28小米 2000@$26騰訊 100@$579阿里巴巴 500@$278恆大汽車 2000@$16.4中國鐵路 20000@$1.21醫渡科技 2000@$65金沙中國 2000@$30上述帳面現在合共蝕緊200,000左右小米同金沙都係睇得你多分享先至跟買，價位都不算貴所以我不擔心，反而阿里巴巴同埋騰訊真係有啲擔心，仲有隻醫渡科技一上市嗰陣高追又冇止蝕所以搞成咁上面的股票大部份都是由上年七月開始買入，當時因為手頭上套現左一舊資金所以就入市，另外有1,000,000我放咗入每月收息基金，最理想的都是allianz income and growth, 一年帳面連基金收入已賺了15%，可惜我當時買了少部份，另外我買咗亞洲的基金，到現在連基金收入都是打和！一年後review, 最大的虧損都是136我覺得自己好失敗，將所有資金放入銀行mortage link 收息都好過現在做無謂的投資現在我只希望所有股票回升，不要再蝕太多我已經心滿意足龔成老師︰你要記住，我地投資係為左財富增值，而唔係打個平手就算。唔好用短期帳面賺蝕，去衡量持股質素，或者個投資組合成敗。因為投資係一個長線計劃，就算最優質的股票，中短期都會有波動。只有長線其價值，才會在股價中反映出來。你現時持股都有質素，若你係年青至中年人士，這個組合係可以長線持有。(我估你中國鐵路係打錯，應該係中國鐵塔)但若你偏年青，恆生(0011)和匯控(0005)這類收息股，就不宜持有太多。另外，醫渡科技(2158)、恆大汽車(0708)不確定性較高，不宜持有太多。至於基金，你可以衡量基金的投資策略，所投資的資產類別、投資策略、風險程度、市場、費用成本、以及過往的表現。你可以睇佢過往5-10年(唔好只係睇當前的一年表現)，如果回報係比主要投資市場高，就有機會值得繼續投資。提翻你，最重要不是睇「賺蝕」，不是睇「買入價」，而是睇質素。質素不好，增長力弱，就有可能賣出，蝕都要賣。你要分析「之後的組合情況」，不是過去，是將來。應該持有那些優質股，比例如何，能為你帶來怎樣的長期財富。你要分析你的投資目標，你想潛力股的比例多少？平穩股的比例多少？組合風險程度如果？即是你想設計一個怎樣的投資組合？長期、優質、平衡、適合你。------------------------------------------------Q22552：成哥，你好，之前是你的學生，有問題想問問。我計緊銀娛0027價值，用市盈率估值法，但我見他在2020年度市盈率和每股盈利都是負數，這個特別的情況(疫情）我應唔應該計算呢一年的數據？另外，用市盈率估值法，是否每一隻股票都加多10%緩衝？謝謝龔成老師︰其實不論是否市盈率估值法，一些中短期發生事件，如果係一次性，預期將來極細機會會再發，好似今次疫情咁，其實我地就應該將這年的收字忽視。但由於疫情依然反覆，預期中短期業務，都有較波動，故有需要將估值下調少少。銀娛(0027)現價算係合理區中下部，可分注。至於10%緩衝區，唔係一定要加。當你發現你計出來合理價區間，係好窄，無法有效反映一個正常合理區時，你就要加這10%緩衝區。你可以溫習翻初班第5堂的NOTE，重點會係SLIDE26和58，當中有較詳細指引和例子，你睇左會較易明白。------------------------------------------------Q22553：Sir, what do u think about premium financing by insurance company龔成老師︰保單融資，其實就係透過借貸，去以槓桿形式放大回報。相比傳統儲蓄保險，佢增長潛力會相對較大，同時風險會相對較高。若保單實際回報，係多於貸款利息，投保人自然會因為槓桿操作，而令回報放大左。但由於保單本身，好多時回報和利率都係不保證。再加上貸款利息，多為浮息。在低息環境，固然會受惠。但進入加息週期，利潤將進一步被蠶食。因此，用保單融資去投保，係有一定風險。其實係財富增值上，最好集中係優質資產上(如物業、優質股)。保險只係一種產品，主要係用作防守，買足夠保障就可以。儲蓄成份架保險，唔係唔可以買。如果你個人風險承受能力好低，或者完全無投資能力，這類保險都有持有價值。但最好係一些較傳統儲蓄保單，而非這類有槓桿性質的產品。------------------------------------------------Q22554：老師你好! 我和先生40歲, 每月收入共$54000, 有一層自住物業, 市值700萬,尚有170萬要還, 每月供款$12000, 月儲$13000, 股票合共約45萬, 外幣加現金共$44萬, 如果層樓唔想做加按, 如何能制造每月被動收入$15000-$20000?謝謝龔成老師︰如果你希望每月有2萬蚊現金流，以股息率6%計，你需要本金400萬。若你想做到這個財務目標，你可以透過投資一些「平穩增值股」+「潛力股」，去累積這筆資金。以現時大市合理區狀況，你可以考慮用部份儲蓄，進行月供股票。你可以每月先用一半儲蓄，另一半就先儲起架策略。假如你現時無太多投資經驗，潛力股這類風險較高的股票，你就不要持有過多，最多維持2成好了，甚至先集中係平穏增長股類。若你有一定投資經驗﹐潛力股比重可以相應調高，佔組合約3-4成，視乎你投資經驗多寡和了解這些股票程度而定。現時大市只是合理區，你現有44萬現金和每月所儲倒的資金，就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。我假設投資回報有10%（連股息再投資），你每月投資$13000 + 現有約90資產(現金和持股)，預計10年左右時間，就會增值至400萬。你可以以此作參考，視乎你自己情況，再去調整月供計劃。------------------------------------------------Q22555：本人51歲，計劃四年後退休，先生和我各月入5萬，依家手上有500萬現金，有三個鋪位，租金約6萬，貸款尚欠110萬股票約90萬，係中銀香港、電能實業同埋永利，計劃買多100萬中銀香港收息，亦有投資保險類年金，仲有八年要供小朋友剛剛大學，疫情過後去海外升學，咁樣資產部署退休可以嗎？龔成老師︰我地投資增值會運用「先增值，後現金流」作方法，初期投資較有潛力的股票，令財富較快增值，當增值到一定金額後，可開始將財富分配至平穩增值型股票，然後到已累積了相當財富後，才漸漸轉成收息型股票，為自已創造穏定現金流。若你4年後就會退休，我地就要將資產，慢慢轉向收息項目。透過這些收息項目，去創造穏定的現金流，去援你退休生活。你現時財富組合中，主要係物業類。這些物業用作收租，能提供現金流，所以應保留作你退休組合一部份。但由於佢地佔成個組合比重好高，故物業類就唔好再大了。現時你應加大優質股部份，去令財富組合更平衡。你現時持有的股票，都係有質素。但永利(1128)雖有增長力，但派息都幾波動，長線不宜作為收息股一員。你現時可持有，但要慢慢換至其他優質收息股上。至於中銀(2388)和電能(0006)可長線，退休時都可以持有。我地唔好成個組合，只集中係2,3隻股票身上。最重要是建立一個長期的「財富組合」，要優質，要平衡，要適合你的年齡與風險承受程度，新舊經濟各類股都要有。同一行業不能高於組合30%，同一股不能高於組合15%。要平衡，建立後長期持有，不是買賣賺差價，而是成為你財富組合一部分。所以，唔建議你再投資中銀(2388)太多，以免因過度集中，造成風險。以下是一些適合你的股票，你可以一半資金儲指數基金，佢係一籃子組合，就算持有30%以上，都唔會有過度集中性風險。你可以用佢，係退休前作適度增值。另一半資金，就買入不同收息股，係用來為退休後生活，作準備。目標是5%、6%的股息率的收息股，例如港燈（2638）、深高速（0548）、香港電訊（6823）、工行（1398）、恆生（0011）、置富（0778）、陽光（0435）或收息基金(3110)都可以。如果你能承受到風險，有些更有超過8%、10%的高息股，但股價就略有風險，要自己衡量，佐丹奴國際（0709）、中石化（0386）、互太紡織（1382）、富豪產業（1881）等（記住，股價略波動，只能小注）。現時大市只是合理區，你現有500萬資金可以多投入150-200萬，用分注形式，慢慢買貨。餘下一半就等大市出現一定程度的下跌，才大力度掃貨，然後長線投資。退休後，除了收息股、收租物業外，你都可以加入一些年金(現有那份可照供)、定息產品、A級債券等，去令自己收息組合更多樣性和平衡。而小朋友升學資金，由於好快會動用，所以不宜投資。你要另外以現金模式扣起，到升學時就動用。------------------------------------------------Q22556：龔成老師，早前拜讀了你那本80後一、二、三百萬富翁、五年買樓4步曲。你的看法讓我打通了自二十年前看富爸爸窮爸爸開始認識的概念。並且能確實、有效實踐出來。我打算繼續在股票市場努力學習投資，直至儲夠一百萬，就買樓。但有以下一些疑問：想請教如何可了解現時樓市是否合適買樓的時機？因擔心一買樓，樓市便下跌。龔成老師︰中短期樓價點樣走，其實好難預測。但我認為香港樓，長期會向上。首先，我用身邊的朋友去分析（因為佢地都是適婚年齡的），我見到一個現象，唔少朋友結婚後，買唔到樓，要同父母用住，這幾年都係咁，而且人數不斷增長。佢地正在儲錢，正在等樓價跌，只要在適當時機，就會搬出去住，你知道這是甚麼？這就是潛在的購買力，而且不斷累積！香港樓長期供應不足，需求正不斷累積，這將會令樓價保持向上，跌少少，又會升過。另外，你要明白，樓是資產，現金不是真財富，所以物業長期一定向上，中間會有上落。這是財富系統最典型的模式，詳細概念你可以睇《財務自由行》，當中會話你知，點解資產長期一定升，現金一定跌。另外，我地做財富增值，會考慮埋成個組合平衡性。所以，係你置業同時，最好留有一定優質股作增值。否則，你就會成個財富組合，偏重左係物業一邊，造成風險。------------------------------------------------Q22557：你好龔sir! 經朋友介紹睇你個page，有問題想問問：話說早排試下開始接觸股票（0經驗+無study）閒錢只有5萬，入左以下兩隻：1. 3300(中國玻璃)@2.95/3手2. 6909(百得利)@7.67/2手請問龔sir點睇呢兩隻？另外想買你既書睇但無從入手，邊本較適合我呢類0經驗者睇？股票勝經？期待回覆，謝謝！龔成老師︰中國玻璃（3300）主要從事生產、營銷及分銷玻璃與玻璃製品；設計及安裝藥用玻璃生產線。佢的產品包括無色玻璃、有色玻璃、鍍膜玻璃、節能及新能源玻璃產品（如超白玻璃、低輻射鍍膜玻璃及光伏電池模塊產品）。這股不算，但又未到好高質。整體發展正面，但盈利有點不穩，不值得持有太多，同時要留意股價較為波動。百得利控股（6909）主要在中國從事提供汽車銷售、售後服務及其他汽車相關增值服務。佢經銷之汽車品牌包括保時捷（Ｐｏｒｓｃｈｅ）及賓利（Ｂｅｎｔｌｅｙ），而豪華品牌包括梅賽德斯－奔馳（Ｍｅｒｃｅｄｅｓ－Ｂｅｎｚ）、奧迪（Ａｕｄｉ）、沃爾沃（Ｖｏｌｖｏ）及捷豹－路虎（Ｊａｇｕａｒ－Ｌａｎｄ　Ｒｏｖｅｒ）。售後服務包括維修及保養服務、配件及其他汽車相關產品銷售、保險代理服務及車牌登記服務。而其他汽車相關增值服務則包括汽車融資（將客戶轉介予融資公司及商業銀行）及二手車經紀服務（將客戶轉介予從事二手車評估及交易業務的第三方公司）。另集團的經銷店亦可協助召回汽車事宜（汽車製造商可能不時召回汽車以糾正問題）。質素算是不過不失，但企業獨特性及增長力唔算強，此股只宜小注投資。其實你現時無投資知識和經驗，對企業估值，點去定平貴未必會太了解。我比較建議你先利用月供模式，去做增值，可以減低買貴貨風險，對你而言會較理想。現在你每月先用5成儲蓄做月供。其餘先儲起，用一邊月供一邊儲蓄的策略。假設你係年青至中年人士，你可以用「平穏增長股」 + 「潛力股」的組合。如果你係偏年青，比例大約可以去到各一半。但由於「潛力股」有一定波動性，較適宜年青和有投資經驗人士。若你投資取態較保守、經驗較淺或者較接近中年，「潛力股」比重就要相對下調。至於餘下的現金，就等機會，當大市出現一定程度的下跌，就可以動用現金去投資，在平宜價加大力度掃貨，然後長線投資。書本上，你可以先睇我架《80後百萬富翁》、《財務自由行》和《股票勝經》，都適合初學者。同時間，你要去多讀其他投資相關書本、年報，新聞和課程，努力累積投資知識，長線回報才會好。------------------------------------------------Q22558：龔老師你好啊！想請教你1928 金沙中國而家可以入嗎？重有請問呢隻買得過嗎？龔成老師︰金沙（1928）有質素的。佢中短期會弱，加上全球疫情反覆，都對佢有不利影響，不過，相信這只是中短期，以長遠的角度分析，企業仍是有質素的。在正常的經營環境分析，佢持有的資產好有質素，行業本身好賺，雖然疫情略有反覆，但全球疫情最壞的情況，相信已過。佢長遠是收息及平穩增長型。但由於仍有未知數，加上之前虧損，因此將企業估值調低左。現水平在大約在合理區中下部分，如果本身有貨，可長線，耐心持有就得，如果無貨，現價已經可以分注，但都要留現金。投資貨要有心理準備，中短期會弱，要長線，企業有長線投資的價值。------------------------------------------------Q22559：龔成老師你好，人到中年，想投資股票增值財富，但投資知識拙劣，想請教一下老師。以下幾隻股票，可以長線持有嗎？（一年以上）00823 領展01038 長江基建集團02638 港燈00008 電訊盈科01373 國際家居零售另外有否其他平穩增長股票提供？謝謝老師指教龔成老師︰你持有股票，都係有質素，適合長線持有。當中領展(0823)、長建(1038)會有息收之餘，都有平穏增長力。而其餘3隻，主要係收下息。但留意電訊盈科(0008)負債較高，唔係無投資價值，只係風險較其餘4隻為高，故不宜持有太多。其實以你中年人士計，都有財富增值需要，但係策略上就會保守少少，主要集中係一些平穏增長股上。以下是一些有質素的平穏增長股，你可以參考下。平穏增長股︰盈富(2800)、金沙（1928）、恆基（0012）、平安(2318)、中銀（2388）、港鐵（0066）、煤氣(0003)、長建(1038)、領展(0823)。如果有投資美股，可投資VOO。現時大市只在合理區，未算平，你可以先用一半資金，分注慢慢買入上述股票，並長線持有。餘下一半資金，就等大跌市，才去掃平貨。------------------------------------------------Q22560：龔sir 最近d 人話恆指成份股換入d 好高PE 既股票 例如6862. 搞到恆指既代表性不及以前 以致恆指愈來愈弱 無乜起息 月供2800係咪已經失去優勢? 龔成老師：其實恆指進行較大的改革，長遠會將成份股，加至80-100隻，會加入更多不同類別的股票，例如一些新經濟股，長遠反而會令恆指的增長力提高。不過，同時會令波動大左。由於這改革只是進行左短時間，而我地睇表現，一定要以長期作單位，所以，你以短期表現去衡量，並不正確。----------------------------------------------若你有問題想向本人發問，可在龔成的fb專頁中（www.facebook.com/80shing）inbox龔成，但要注意如無特別聲明，有可能將問答放上網，當然，會將發問者的身份，以及有關個人資料的部分刪去。另外，我所給予的各種意見，只是供大家參考，當中無任何銷售及推介，不涉及任何利益，其實大家應該要有獨立分析的能力，我只是給予一些方向及純參考模式。由於提問人數眾多，見諒無法即日回覆，如果是普通的提問，預起碼要7天以上才能回覆，若然是較複雜的提問，起碼要10天才能回覆，希望各位能諒解。

Question 3

中國建材前景文茜的世界周報 Sisy's World News 在Facebook 的評價

Accepted Answer

0723新加坡聯合早報*【英公衛署研究：兩劑輝瑞或阿斯特捷利康疫苗 對Delta和Alpha同效力】研究結果顯示，接種兩劑輝瑞疫苗對預防有症狀感染Delta毒株的有效性為88%，預防有症狀感染Alpha毒株的有效性為93.7%。研究人員強調，只注射一劑疫苗並不足以形成足夠強的保護力。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210723-1172478*【美國12歲以下孩童下月底或可開始打疫苗】美國總統拜登說，12歲以下孩童預計8月底或9月初就能夠施打冠病疫苗，並指美國疾病控制和預防中心將建議12歲以下孩童在學校戴口罩。拜登當天在俄亥俄州辛辛那提市出席一場選民對話會時，也再次呼籲美國民眾儘快接種疫苗，稱只有未接種者才會感染冠病，並說“只要你接種疫苗，你就不會死”。美國兒科學會和兒童醫院協會聯合發佈的最新報告顯示，自疫情爆發以來，美國已有超過400萬名兒童確診。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210723-1172481*【被列為冠病密切接觸者 英國一周內近62萬人須隔離】英國官方資料顯示，截至7月14日的一周內，英格蘭和威爾士有近62萬人被英國國家醫療服務體系列為冠病患者密切接觸者，接獲通知須進行隔離。路透社報導，英國官方資料顯示，有61萬8903人收到了來自冠病追蹤應用程式的警報。資料顯示，英格蘭有60萬7486人收到了警報。英國幾乎所有行業企業警告，在這麼多員工不得不在家隔離的情況下，他們正在努力維持其運營。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210722-1172416*【梅克爾：疫苗接種率越高 人們就越自由】德國總理梅克爾表示，德國冠狀病毒病例的增加令人擔憂，敦促人們加緊接種疫苗。梅克爾說，“我們都希望恢復我們的正常生活……我們疫苗接種率越高，我們就越自由。”據報導，德國疫情反彈仍在持續。該國疾控機構週三（21日）公佈新增確診感染冠病病毒病例數達2203人，是近一個多月來首度突破2000起。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210722-1172413*【東京奧運又有兩海外選手染冠病】東京奧運會和殘奧會組委會22日宣佈，又有12名奧運相關人士冠病檢測結果呈陽性，包括兩名來自海外的選手。這兩名選手曾在奧運村逗留。除因賽前集訓來日的選手等之外，奧運相關陽性患者1日以來總計達87人。共同社報導，除兩名選手之外，陽性患者中還包括六名居住在日本國內的業務委託工作人員，以及四名來日的奧運相關人士，其中兩人曾在奧運村逗留。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210722-1172215*【美國第一夫人抵達日本】美國第一夫人吉爾･拜登22日抵達日本，她將作為美國代表團團長出席23日的東京奧運會開幕式。吉爾･拜登將在當天晚上于東京的迎賓館出席日本首相菅義偉伉儷主辦的晚宴。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210722-1172226*【彭博社：印度實際冠病死例 可能介於130萬至500萬】據彭博社報導，印度的實際冠病死亡人數破百萬，可能介於130萬至500萬，即使最保守的估計，也是目前美國死亡人數的兩倍以上。這些來自研究模型和地方政府的資料，是印度官方統計數字的三倍以上，進一步證明印度疫情的實際情況被嚴重低估。儘管莫迪政府公佈的冠病死亡人數約42萬，人們對此卻日益質疑，官方被指以較低的死亡率來捍衛抗疫記錄。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210723-1172479*【澳洲僅15%人口完成疫苗接種 莫里森為未達預期目標道歉】澳洲冠病疫情未見緩和，總理莫里森昨日為疫苗接種計畫未能達到預期目標道歉。莫里森面對各方責難，要他加快接種疫苗的速度。目前澳洲每天接種的冠病疫苗不到15萬劑，僅15%人口完成接種，比其他許多發達國家的接種率低得多。莫里森說：“我很抱歉我們未能達到今年初預期的目標……顯然地，有些事情我們能控制，有些則不在我們的控制範圍內。”https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210723-1172480*【消息：美國考慮撥款16億美元強化高風險環境冠病檢測】據報導，美國政府將宣佈撥款16億美元，在監獄等高風險環境進行冠病檢測。美國全國廣播公司（NBC）率先引述美國一知情官員說，拜登政府正在加快對冠病檢測方面的投資，以應對感染率快速增長而冠病疫苗接種率降低的問題。另據彭博社，美國疾病控制與預防中心主任瓦倫斯基表示，美國的確診病例再次攀升，一些醫院床位全部被佔用。她指美國現在已來到這場大流行病的“又一個關鍵時刻”。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210723-1172553*【英國食品業將啟動冠病接觸史每日追蹤檢測】英國政府決定在食品業啟動冠病接觸史每日追蹤檢測，本周之內就在超市配送中心優先設立檢測點，多達500個檢測點應可在下周投入服務。英國國家醫療體系（NHS）接觸者追蹤應用會向有冠病接觸史的民眾發出通知，給他們貼上ping標記並要求自我隔離10天。英國政府週表示，通過每日追蹤檢測，被貼上ping標記的食品業員工只要每日檢測結果呈陰性，就可以繼續工作，無須隔離。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210723-1172549*【歐盟過半數成年人完成冠病疫苗接種】歐盟委員會發言人斯皮南特在例行記者會上說，根據歐洲疾病與預防控制中心的最新資料，歐盟54.7%的成年人（超過2億人）已完成兩劑冠病疫苗接種或接種了只需一劑的強生冠病疫苗，68.4%的成年人已接種至少一劑疫苗。歐盟在冠病疫苗接種方面取得非常大的進展，大多數公民已接種冠病疫苗。據報導，歐盟委員會的目標是到今年夏天為至少70%的成年人接種冠病疫苗，從而形成群體免疫。歐盟委員會主席馮德萊恩本月早些時候曾表示，歐盟有足夠的疫苗確保在本月底前實現這一目標。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210723-1172547*【確診病例持續上升不可掉以輕心 世衛疾呼印尼實施更嚴格管制措施】世衛報告強調，印尼全國34省中病例不斷激增的13省，還必須另外採取“緊急措施”壓制疫情。 根據報告，34省中有33省的冠病檢測呈陽率超過20%。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210723-1172473*【疫苗供應緩慢 泰國擬爭取加入COVAX以獲取更多疫苗】泰國官方坦承獲取疫苗的進度緩慢，並準備爭取加入全球冠病疫苗獲取機制 （COVAX） ，以獲取更多疫苗供應。泰國公共衛生部昨天通報，新增1萬3655起冠病確診病例，是連續第二天的單日新高，累計病例45萬3132起，其中逾42萬或近94%是在進入4月份後出現的。泰國昨天再增加87起死亡病例，累計死例3697起。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210723-1172474*【馬新增病例再破萬起 超過半數無症狀】馬來西亞昨天的新增冠病確診病例依舊過萬起，其中有超過半數是無症狀病例。馬國已連續10天單日新增確診病例高於1萬起，昨天通報1萬3034起，是歷來第二高；最高紀錄為7月15日的1萬3215起。全馬至今累計確診病例達96萬4918起。https://www.zaobao.com.sg/news/sea/story20210723-1172475*【遼寧安徽廣東均發現本土無症狀感染者】遼寧省瀋陽市昨天新增一例本土無症狀感染者。該病例為南京來瀋人員，由瀋陽市主動篩查中發現，目前已轉入定點醫院進行隔離治療。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210723-1172554*【韓國首都圈最高防疫響應延長至8月8日】韓國政府決定將首都圈第四級防疫回應與禁止晚上6時後三人以上聚集措施延長至8月8日。韓聯社報導，韓國中央災難安全對策本部第二次長全海澈表示，首都圈現行防疫回應措施將於7月25日結束，但綜合考慮疫情第四波大流行勢頭依舊，政府決定再延長首都圈現行防疫響應兩周。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210723-1172576*【美國副國務卿：希望朝鮮對重啟談判作出回應】韓國總統辦公室援引美國副國務卿謝爾曼說，美國希望朝鮮對其重新開啟無核化談判的提議作出回應。路透社報導，謝爾曼是一名與朝鮮打交道方面有豐富經驗的資深外交官。她在21日晚些時候從東京抵達首爾，在亞洲之行的第二站與文在寅總統會面。據報導，朝鮮之前拒絕了美國總統拜登領導新政府提出的會談建議，使人們對迫使朝鮮放棄其核武器和導彈計畫的前景產生了新的懷疑。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210722-1172406*【南非騷亂死亡人數增至276 當中168人疑遭謀殺】南非政府官員21日表示，因前總統祖馬入獄引發的騷亂，死亡人數由20日的215人增至276人，其中168人疑遭謀殺，警方正在調查。騷亂於兩個星期前在祖馬的故鄉誇祖魯納塔爾省爆發，後來演變成搶掠和縱火，並蔓延到最大城市約翰尼斯堡所在的豪登省。目前騷亂已大致平息，但是單在夸祖魯-納塔爾省，經濟損失就達到約13.7億美元，該省有161個商場、11個貨倉、八家工廠受到嚴重破壞。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210722-1172394*【倫敦市政府將撥款協助移民港人在英定居】倫敦市長薩迪克·汗說，巿政府將會撥出90萬英鎊，協助抵達英國的港人，包括尋找房屋、教育和工作。北京去年實施《香港國安法》後，英國政府推出英國國民海外護照BNO簽證計畫，為港人移民到當地提供新途徑。英國政府估計，今年會有大約12萬3千至15萬3千人申請簽證。薩迪克·汗透露，至今有超過3萬4000名港人申請簽證，但因為疫情關係，大部份人仍未抵達英國。他相信，四分一至三分一的抵埗者，會選擇倫敦作為目的地。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210723-1172560*【法電集團建議關閉臺山核電站但稱決定權在中國】法國電力集團（EDF）昨天表示，如果類似臺山核電站燃料棒的問題發生在法國，他們就會關閉這個核電站。根據路透社報導，儘管這家法國國有控股集團作出上述表態，即建議關閉雙方合資經營的廣東臺山核電站，但並沒有直接呼籲中國停止運營，而是說應該由持股70%的中國廣核集團（China General Nuclear Power Group）來做決定。https://www.zaobao.com.sg/realtime/china/story20210723-1172567*【美軍在阿富汗實施空襲 支持阿安全部隊】五角大樓發言人柯比當天在記者會上回答提問時說，美軍過去幾天在阿富汗實施了數次空襲，但他拒絕透露空襲地點等具體細節。另據美國媒體引述國防部一名官員的話報導，美軍週三和週四在阿安全部隊的要求下實施了超過4次空襲，其中至少兩次旨在摧毀塔利班從阿安全部隊奪走的軍事裝備。空襲的其他目標包括塔利班陣地，其中至少一處地點位於阿南部坎達哈省。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210723-1172570*【全球多個網站短暫斷網 雲端供應商確認與駭客無關】總部位於美國的雲端服務供應商Akamai Technologies說，該公司更新軟體配置時觸發網域名稱系統一個軟體缺陷（bug），導致部分使用者無法訪問一些網站。網路狀況追蹤網站Downdetector表示，數千名用戶報告了全球民宿預定網站Airbnb、美國家庭裝飾品與建材的零售商Home Depot、旅行預定網站Expedia和金融服務公司Charles Schwab網站出現故障。https://www.zaobao.com.sg/realtime/world/story20210723-1172546*【美網安部門稱中國駭客 網襲美能源管道規模超出想像】美國政府網路安全部門20日發佈報告說，中國駭客對美國能源管道的網路攻擊範圍和危害程度都要超出很多人的想像。https://www.zaobao.com.sg/news/world/story20210723-1172483

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