#永豐總經與產業月報2019年07月報
🔺6/29 G20川習會達成暫時停戰協議，中美繼續協商，並對華為適度供貨，貿易升級風險暫時降低，加上Fed最快7月降息，有助於穩住下半年美國景氣，預估3Q、4Q 成長 2.1%、2.3%。跟隨Fed，ECB 3Q也可能降息並推出TLTRO3，加上貿易戰風險暫除與內需穩健，預估歐元區3Q、4Q穩定回升至0.3%、0.4%；台灣5月出口、訂單連7黑，景氣燈號續亮黃藍燈，央行2Q理監事會議維持政策利率於1.375%不變，連12凍；G20會議不負眾望，美中重啟談判，但留下更大不確定性。市場重新聚焦中國基本面，地方政府融資出力+剛性需求，對6月生產、投資數據帶來正面幫助；Fed即將降息，3Q經濟溫和、通膨走低，開啟貨幣政策寬鬆大門，加上中小銀行去槓桿掣肘融資結構改善，預期人行最快將在3Q降息。
🔺展望七月FOMC七月會議時間在月底30日、31日兩天，由於經濟數據不佳，市場期待會降息一碼，市場在寬鬆預期中，七月呈現小漲格局，預期呈現小區間震盪，範圍在10600點至10900點；6月FOMC釋出降息訊號，美債GT10一度跌破2%關卡，G20川習會達成停戰協議，本月焦點轉往美國經濟數據，將決定Fed月底是否降息，預期美債偏多；Fed敞開降息大門，6月DXY月跌1.7%，歐元、日圓走強，本月美中貿易衝突降溫，7/31 FOMC成主要焦點，預期DXY續跌，日圓先貶後升。
🔺重點產業近、遠期趨勢評析—晶圓代工：近期展望：3Q19進入傳統旺季，景氣緩步回溫，長期展望：台積電在7 nm FinFET市占率提升，競爭對手減少；晶圓封測：近期展望：3Q19手機備貨動能逐漸升溫，長期展望：中國競爭仍激烈，低階市場被中國進行價格壓制。
#長期在國外的老客戶終於回來台灣了
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