【#財報狗學院 暑期投資研究實習招募中｜實習生心得分享-邱子桓】
子桓今年寒假開始在財報狗實習，現在也是財報狗學院的 Senior member。
---
子桓：「雖然我不是財務相關背景出身，但還是很幸運地加入了財報狗的投資研究實習生。在財報狗實習的過程中成長很多，不僅學到了很多投資架構，每週兩次的內訓課程更是價值連城。內訓課程除了會帶實習生們坐時光機回到過去講解之前投資案例的思考邏輯與想法，最重要的是可以跟 Jeff、Sky 及威宇等投資大師交流，而在交流過程中所獲得的投資心法或是產業觀念更是難能可貴。
還記得 Izaax 在年初分享會中透過總經數據指出未來投資方向，讓我們看到美國房市未來的剛性需求，進而領先佈局相關標的。在挖掘投資機會的過程中也接觸到很多產業領域與相關知識，對我來說實習期間每天都能學到新的東西，每天都是嶄新的一天！
財報狗的工作環境也非常棒，除了有一堆零食飲料可以吃喝、辦公室的氣氛融洽、實習生或是工程師也都很平易近人，樂於分享所學。如果問我最喜歡財報狗哪個特色，我想我會說財報狗的企業文化，財報狗不藏私、樂於交流分享的文化，會讓大家進步得越來越快且更有凝聚力，許多靈感及投資機會甚至是相關知識都是建立在這項基礎上才能快速成長，這是非常難能可貴的文化，也讓我在財報狗的這段時間裡都感到很興奮，因為每天都有新的事物可以學習！」
-
財報狗學院暑期投資研究實習生招募中！
☑️ 實習期間：2021 年 6 月 28 日（一）~ 8 月 27 日（五）
☑️ 實習對象：
- 不限科系，不限年級
- 有基礎財報分析能力，能獨立完成《財報狗教你挖好股穩賺20%》分析流程
- 未來規劃進入投資相關領域工作
- 沒有投信投顧相關經驗
☑️ 申請方式：請將履歷在 2021/5/2（日）23:59 前寄至 wylin@statementdog.com，（附上公司分析加分，標的可自由選擇）
☑️ 更多詳細財報狗學院暑期投資研究實習資訊：https://statementdog.com/blog/archives/11338
izaax分享會 在 [心得]愛榭克：美股高點將落在9-10月｜財訊美股筆記ft. 財經小 ... 的推薦與評價
https://youtu.be/I8jDVpYy2Vw
時間進入了九月份，要準備迎接秋天了，未來一季的美股趨勢又會怎麼走呢? 要關注的面向很多 第一個我們要關注的，還是”疫情的發展”
疫情時代，我們要來觀察股市，就有一種很微妙的現象。我們如果單單從投資的面相來看，其實疫情的反反覆覆，對於資本市場來說，不一定是壞消息。因為美國的經濟，今年面臨最大的難題，不是不熱，反而是怕”過熱”。隨著市場上對於疫情的擔憂，反而讓美國經濟很微妙的避開了”過熱”的風險。其中我們要特別來分析幾個關鍵趨勢，第一，美國進入七月後，實質消費支出增長是停滯的，但還是極佳水平，主要是受到商品消費疲弱的關係，與過去一年多的過度消費有關，這個並不需要擔心。服務業也還是維持了穩定的成長基調，隨著疫情升溫，這部分的成長有可能進
一步放緩，讓整體消費支出呈現出”更和緩的增長
第二個關鍵數據就是庫存了，商品消費走弱可以幫助改善供應鏈嚴重失衡的狀況, 庫存不足的情況慢慢改善 , 零售銷售的部份、尤其是不含汽車相關的核心零售庫存銷售比，已出現低點轉折向上趨勢；上游的製造業庫存銷售比也沒有再進一步惡化。這些數據，再搭配創12年新高的美國七月貿易逆差，顯示出第三季會是美國強力回補庫存的季度，讓Q3GDP繼續維持相對比較快的增長
第三要看到的是耐久財訂單。七月份數字比六月份小幅下滑，我們要特別關注像是電腦與電子與零組件訂單似乎有些上不去，當這些訂單增長趨緩時，是不是也暗示，後續的需求有些減緩呢? 機率可能不低
美國內需、庫存、和耐久財就會是聯準會最關心的總經數據項目。雖然現在看起來這個項目沒有太大問題，但還是有些小隱憂的，尤其現在疫情發展還沒受到控制，聯準會會爭取觀察時間，短期上仍然維持相對寬鬆的政策。這樣也能幫助支撐復甦期的總體經濟發展和美國企業於盈利增加 ，進一步帶動股市表現
除了美國本身的經濟數字之外，財政和貨幣政策，簡直就是美股走勢的關鍵了。我們可以很有把握地說，今年下半年，財政政策與貨幣政策，對於市場的影響力會發揮到極致。最新聯準會就表放出了”鴿子”，象徵溫和的貨幣政策，最慢今年底可能縮減購債規模，但是不急於升息，也就是說，要等到升息，日子還久
所以如果聯準會稍微延後縮減購債的時間，那就會延長資產負債表的擴張，也讓總額上升到更高的位置了。從歷史經驗來看，標普五百指數和全球央行的資產負債表動向有很高的連動性，這個在股市操作上是很有參考價值的! 大家可以看到當股市漲幅追上QE規模時，就會出現明顯的回落,值得注意的是，從目前的情況來看，股市表現已經逐漸追上QE規模，如果加上從8-10月潛在的QE規模增加的額度，它們的差距已經到了5%以內，也就是說，從去年肺炎低點到現在的大多頭已經逐漸走向短線上的最後一哩路了，所以投資朋友要多加注意了
經過各種交叉比對，今年行情的最高點，就會落在九到十月之間! 結論先記好，接下來要分析一下原因，首先就是拜登推出的總額高達3.5兆美元的基建案，要通過的時間點剛好就在十月一號，拜登政府因為阿富汗的外交挫敗，更是要力拼這個法案要通過，不然真的是灰頭土臉了。然後，聯準會也說了，今年十月之前不會縮減購債，但是十月之後，可就沒有保證了。所以交叉比對，即將到來的10月1號，可能就是一個非常關鍵的時間點
所以說未來的一到兩個月，持股中性和偏高的投資人，不要再盲目追高了! 現在要做的就是等待市場高點來到的時候，稍為降低持股，或是調整持股到有長多題材和防禦題材的產業
現在因為疫情的關係導致聯準會QE緩退場，這樣會導致美元走弱，最近地緣政治風險增加，都讓沉寂一段時間的再通膨和景氣循環概念股又轉強了。但是這些類股緊扣美國商品週期循環，現在美國商品消費循環和通膨很大機率短期高點已經過了，對於這些標的利多效益不再那麼大。就算未來疫情再度緩解，可能之後又要面對聯準會縮減購債、美元走強的衝擊；且疫情一旦緩解，消費仍舊會集中到服務業的遞延消費上來。因此，長線布局選股上應該要有另外一層的思考
最後三個重點，愛謝客認為，第一，科技股還是美股當中。最具爆發力和成長性的行業
第二個重點生技醫療相關產業也是非常有潛力的。尤其現在很多國家都在商議要打第三劑疫苗，下一個大家可以關注的面向就是肺炎新藥發展，像是口服藥和抗體藥的應用，這些產業也都會有爆發性的需求
第三個重點，防禦型類股也可以多多留意，像是必需品，公用事業以及通訊類股，近期走弱，可能也是進場布局的好機會
--
※ 發信站: 批踢踢實業坊(ptt.cc), 來自: 98.220.238.17 (美國)
※ 文章網址: https://www.ptt.cc/bbs/Stock/M.1631325798.A.880.html
... <看更多>